Semana Económica

• De acuerdo con información del Registro Único Empresarial de Confecámaras, en el país
existían aproximadamente 1,6 millones de empresas en 2018. Cerca del 92% de ellas
correspondía al segmento microempresarial, mientras que alrededor de 6% eran pequeñas y
un 1,5% medianas. Por su parte, las grandes firmas solo representaban un 0,5% del total del
tejido empresarial.

• Las micro, pequeñas y medianas empresas (Mipymes) tienen un peso importante en el
aparato productivo nacional al aportar gran parte de la generación de empleo del país (según
cálculos de ANIF tal contribución asciende a niveles del 81%), condición que se comparte con
el escenario empresarial en algunos países de América Latina. Tal condición explica la
pertinencia de fomentar el financiamiento de este tipo de empresas para la economía nacional.

• La inclusión financiera empresarial ha tenido una tendencia creciente en los últimos años
en Colombia. En efecto, el número de firmas con al menos un producto financiero pasó de
más de 680.000 en 2014 a cerca de 950.000 en 2018, un aumento de 9,0% promedio anual.

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• El país debe conocer el decidido aporte del sector financiero al crecimiento de la nación,
representado en la generación de valor agregado y empleo formal, en la financiación del sector
real y proyectos de infraestructura, y en el manejo eficiente de las finanzas públicas. En la última
década el crecimiento promedio anual del sector financiero fue de 6,6%, casi doblando la tasa de
crecimiento del PIB nacional durante el mismo periodo, que alcanzó el 3,5%; esto nos convirtió
en la más potente locomotora relativa a nuestro tamaño.

• Vemos con preocupación que desde algunos sectores se viene impulsando un discurso que
socava principios básicos de la economía de libre mercado, como lo son la renta y los costos de
productos y servicios. Esto se convierte en una amenaza para la empresa privada, pero
especialmente para el sector financiero, el que, a pesar de ser de lejos el más regulado
prudencialmente, se ha convertido en el blanco preferido de reiterados ataques. Muy
posiblemente, hemos fallado en lograr explicarle a la opinión que nuestros buenos balances son
buenas noticias para el país, o que nuestros activos no son la riqueza de unos pocos, sino el
ahorro del público y el patrimonio de decenas de miles de pequeños accionistas.

• Somos conscientes de los grandes retos que tendremos que afrontar en la próxima década, no
solo como sector, sino como país. La informalidad y el sobreuso del efectivo nos han impedido
intermediar mejor los recursos del público. Es nuestro deber hacer frente a estos desafíos, así
como reducir la brecha del sector rural frente a la población urbana, en cuanto al acceso a los
productos y servicios de la banca. Creemos firmemente que la solución radica en implementar
una visión innovadora, que permita a los usuarios acceder a un ecosistema de pagos digitales,
en ambientes seguros, y acompañados de sistemas de aprendizaje en línea y en planteles
escolares.

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• Una buena reputación se constituye en un activo fundamental para toda empresa que
pretenda ser competitiva en el mercado. En una industria como la bancaria, donde en
todas las transacciones se basan en confianza, esta es aún más relevante. Pretender que
la reputación se construya por sí sola puede ser un error. Este activo requiere trabajo,
acciones específicas y sobretodo mucha constancia.

• No existe una metodología universal para medir el éxito o fracaso de las acciones
reputacionales. Sin embargo, existe una serie de pautas que ayudan en este proceso,
tales como la adecuada identificación de los grupos de interés, una ponderación de sus
pesos y el entendimiento de sus necesidades. Este último paso requiere de diálogos
francos con los stakeholders.

• Al analizar distintos índices nacionales e internacionales de reputación en la banca, se
encuentran marcadas diferencias tras la crisis de 2008: una rápida pero cortada
recuperación en Norteamérica, contrastada con un panorama complejo en Europa y un
crecimiento desbocado en Asia, impulsado por los avances en infraestructura y la solidez
internacional.

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• Los positivos resultados de la actividad económica colombiana en el 2018 permitían
pronosticar un mejor desempeño de la economía en 2019. No obstante, el inicio del año
ha sido menos positivo de lo esperado, particularmente en la dinámica de crecimiento del
valor agregado del sector de la construcción.

• Si bien el PIB de la construcción evidenció un mejor comportamiento en el segundo
semestre del 2018, lo que permitió culminar el año con un crecimiento del 0,8%, durante
el primer trimestre de 2019 presentó una contracción importante derivada de mal
desempeño del componente de edificaciones residenciales.

• En materia de financiación de vivienda, en el 2018 se observó un incremento en el
valor de los desembolsos de operaciones de financiación de viviendas (OFV), nuevas y
usadas, y un repunte en el saldo de la cartera de vivienda que superó los crecimientos de
las otras carteras del sector bancario, tendencias que han continuado en lo corrido del
2019. Igualmente, las preventas de vivienda registraron una mejoría en 2018 y en los
primeros meses de 2019.

• Se destaca la contribución de la ejecución de cerca del 100% de los programas de
otorgamiento de subsidios de vivienda del Gobierno Nacional, denominados Mi casa Ya –
Cuota inicial, Mi Casa Ya – Subsidio a la tasa (FRECH II) y el FRECH No VIS. Para los
resultados de la financiación de vivienda de interés social es fundamental la continuidad
de estos programas

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• El aumento de la productividad de las empresas facilita su consolidación exitosa en el
mercado, su subsistencia a mediano y largo plazo, así como el aumento de sus ingresos,
utilidades y tamaño, entre otros. Ello es así porque la productividad da cuenta de las
variaciones en la producción que no son explicadas por los cambios en el uso de los
insumos que tienen injerencia directa en la producción de las empresas.

• Los determinantes de la productividad se agrupan en internos y externos a la empresa,
los cuales tienen un impacto directo sobre su capacidad operativa, eficiencia y desarrollo.
Los determinantes internos se asemejan a “palancas” que los gerentes de las compañías
podrían “accionar” para impactar directamente en la eficiencia de su negocio, mientras
que los determinantes externos son elementos propios del mercado cuyo efecto puede
ser transitorio o permanente e influyen en los incentivos de los productores para la toma
de decisiones estratégicas.

• El financiamiento formal tiene efectos directos e indirectos en el crecimiento de la
productividad de las empresas, ya que facilita el uso eficiente del capital a nivel
económico agregado y en la inversión en proyectos de innovación, investigación y
desarrollo, así como en la adopción de nuevas tecnologías, entre otros. Por lo tanto, el
sector financiero desempeña un rol determinante en el impulso y apoyo a la consolidación
de las empresas en el mercado al canalizar eficientemente los recursos que dinamizan el
sector empresarial.

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• La falta de información positiva y negativa sobre los potenciales prestatarios de una entidad
que ofrece financiamiento es el principal obstáculo que existe para la ampliación del acceso al
crédito, dado que las entidades se enfrentan a una situación de incertidumbre respecto del
verdadero nivel de riesgo de impago que están asumiendo. De allí la importancia de contar
con un repositorio de información, completo y de calidad, que dé cuenta del comportamiento
crediticio de los consumidores financieros y permita reducir esta asimetría.

• El historial crediticio de las personas naturales y jurídicas se convierte en su activo ante
cualquier entidad crediticia tanto del sector real como financiero y, por ende, dicha información
se constituye en una garantía reputacional. Lo anterior cobra mayor relevancia en el caso de
los clientes de ingresos medios bajos y bajos que, según datos de Datacrédito Experian, al
corte diciembre de 2018 correspondían al 63,3% de las personas registradas en sus bases de
datos. Esta población no posee colaterales reales que les permitan soportar una operación
crediticia, por lo tanto, solo cuentan con el historial de su comportamiento de pago como
garantía para solicitar financiamiento.

• Actualmente cursa en el Congreso de la República el Proyecto de Ley (PL) No. 053 de
2018 que busca modificar y adicionar la Ley de Habeas Data 1266 de 2008. Entre sus
disposiciones se encuentran: (i) la reducción del tiempo de permanencia del reporte de moras
en las centrales de riesgo y la definición de un término de caducidad para la misma, así no se
hayan pagado las obligaciones, (ii) el establecimiento de la obligatoriedad de “notificar” (en vez
de “comunicar”) a los deudores antes de poder reportar el incumplimiento de cualquier
obligación y (iii) la determinación de un régimen de transición demasiado laxo.

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• En el marco de la Asamblea General de Naciones Unidas se aprobó en el año 2016 la
Agenda 2030, la cual plantea 17 objetivos con 169 metas que contemplan, entre otras, la
adopción de medidas para poner fin a la pobreza, proteger el planeta, promover justicia y
fortalecer las instituciones, buscando mejorar de esta forma la calidad de vida de las
generaciones futuras.

• Desde Asobancaria hemos buscado alinearnos a las tendencias y necesidades del
país, ejerciendo un liderazgo en el análisis e innovación de las actividades financieras y
en la integración de estas con las políticas económicas definidas por el Gobierno
Nacional. Así, de la mano con las entidades agremiadas, se busca impulsar el desarrollo
futuro del sector, asumiendo con responsabilidad el papel que le corresponde en la
sociedad.

• Desde el año 2014 hemos venido realizando un esfuerzo para evidenciar el trabajo
que realizan las entidades financieras en estos temas a través de nuestro informe de
sostenibilidad “Acercando la Banca a los colombianos”, en el cual se han priorizado los
asuntos relevantes para nuestros grupos de interés. A partir del año 2015 iniciamos un
ejercicio de homologación de los indicadores de los asuntos materiales con los ODS, con
el fin de definir cuáles de los objetivos representan un mayor riesgo y en cuales una
mayor oportunidad. Este ejercicio, sin duda, sirve como direccionador para que el sector
determine sus estrategias de sostenibilidad de forma que estas contribuyan en mayor
medida al logro de la Agenda 2030.

• Hemos definido como gremio que los contenidos propuestos en la estructura del
informe 2018 estén alineados con los objetivos misionales de Asobancaria:
competitividad, confianza y sostenibilidad. Cada uno de estos objetivos misionales
responde a una dimensión de la sostenibilidad: la económica, la social y la ambiental, de
tal manera que se integre al aporte de la agenda 2030, fortaleciendo así la estrategia de
sostenibilidad del gremio.

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• La Primera Misión del Mercado de Capitales, realizada en 1995, reconoció la importancia
de la estabilidad macroeconómica como motor de desarrollo del mercado, el papel
fundamental de la creación de los fondos de inversión para la dinamización de la demanda, la
debilidad en la oferta de títulos debido a la complejidad de las emisiones, las trabas
regulatorias y la baja diversificación de instrumentos. Sin duda, las reflexiones y conclusiones
de la primera Misión constituyeron una auténtica hoja de ruta para la evolución del mercado de
capitales, ya que sus recomendaciones condujeron a los desarrollos normativos y tecnológicos
con los que contamos actualmente.

• Paralelamente al desarrollo interno, a nivel regional se han dado iniciativas en línea con el
progreso del mercado de capitales. El Mercado Integrado Latinoamericano (MILA) fue creado
en el 2009 con el fin de configurar un espacio regional para la negociación de títulos de renta
variable. No obstante, aún persisten barreras que impiden el desarrollo integral del mercado
local. Actualmente, Colombia se encuentra por debajo de los referentes regionales en
términos de profundidad financiera. Mientras el mercado de deuda pública ha mostrado
avances, los mercados de renta fija privada y de renta variable han revelado un estancamiento
en el periodo reciente.

• El pasado 15 de noviembre de 2018 se lanzó la Segunda Misión del Mercado de Capitales.
En el marco de esta misión, la Unidad de Proyección Normativa y Estudios de Regulación
Financiera (URF) organizó tres talleres de discusión con el propósito de hacer un diagnóstico
de la situación actual del mercado. Desde Asobancaria consideramos relevantes dichos
encuentros y aportamos propuestas puntuales en términos de educación financiera, oferta,
demanda y estructura e infraestructura del mercado.

• Como resultado de los talleres, se concluyó la necesidad de: (i) revisar el régimen de
inversiones; (ii) crear programas de educación financiera que permitan capacitar al público y
facilitar la vinculación electrónica de clientes; (iii) liberalizar la oferta de productos, permitir la
asesoría de agentes independientes y simplificar la regulación para aumentar la vinculación;
(iv) simplificar el proceso de emisión, actualizar el régimen jurídico de las sociedades y ofrecer
beneficios tributarios a nuevos emisores e inversores; (v) eliminar barreras regulatorias que
incentiven la entrada de administradores de portafolio y resuelvan los conflictos de interés de
los conglomerados financieros, y (vi) unificar la infraestructura, simplificar el marco normativo y
centralizar la información, entre otros.

• Desde Asobancaria reiteramos que la banca ha trabajado por el crecimiento, profundización
y fortalecimiento de los mercados. Como sector, una vez la Misión concluya, impulsaremos
conjuntamente con el Gobierno las iniciativas y proyectos que busquen su materialización. Un
mercado de capitales más sólido, profundo y eficiente traerá muchos beneficios a todos los
colombianos y en esa línea debemos sumarnos.

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•  El Plan Nacional de Desarrollo (PND) agrupa el país en regiones bajo la idea de
aprovechar la vocación y complementariedad de cada zona geográfica, lo que a su vez
debería potencializar el desarrollo y permitir una priorización de las inversiones del
Gobierno Nacional. El PND presenta, para cada caso, un diagnóstico y un conjunto de
pactos y metas puntuales. No obstante, no se hace mención explícita del comportamiento
del crédito en cada región del país.

• El sector financiero, y en particular el crédito, desempeña un rol fundamental en el
crecimiento económico y el desarrollo social gracias a su capacidad de agrupar y
canalizar el ahorro de múltiples agentes hacía actividades que permiten acumular capital
físico y humano.

• Para la zona central del país, el PND plantea la necesidad de acelerar el crecimiento,
impulsar la cultura, la innovación y la competitividad y el fortalecimiento de la
internacionalización, aumentar las capacidades productivas y promover la competitividad
comercial y empresarial. Desde la banca, sostenemos que el apoyo a las empresas y
proyectos nuevos con mayor acceso al crédito comercial y microcrédito es de especial
importancia para estos propósitos.

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• El sector financiero ha trabajado constantemente para garantizar mayores niveles de innovación en la oferta de productos y servicios. Actualmente, la industria ofrece billeteras móviles, las cuales cada día tienen una gama mayor de transacciones habilitadas y apuntan en el futuro cercano a contar con una interoperabilidad en su funcionamiento. Además, se han liderado iniciativas como el Finnlab y Fintechgración, las cuales apuntan en la misma dirección.

• La innovación en la oferta de productos y servicio ha venido acompañada de un proceso masivo de inclusión que ha permitido el ingreso de un mayor número de colombianos al sector financiero. En efecto, cerca de 13 millones de colombianos se han bancarizado en los últimos diez años, con lo cual el indicador de inclusión financiera se situó en 81% a finales de 2018.

• A nivel de cobertura de las entidades financieras, hemos alcanzado presencia en el 100% de los municipios de Colombia, bien sea a través de corresponsales bancarios o de oficinas.

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• La crisis financiera internacional de 2008 mostró la pertinencia de los mecanismos de administración de riesgos implementados en países como Colombia, a la vez que evidenció las debilidades de las entidades de países desarrollados en cuanto a la gestión consolidada de riesgos financieros. Comorespuesta, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (BCBS, por sus siglas en inglés) emitió dos reportes relacionados con una supervisión bancaria eficaz, la correcta agregación de datos y reporte de información. Adicionalmente, organismos como el Fondo Monetario Internacional (FMI) y el Banco Mundial han recomendado desde 2013 que en Colombia se establezca un marco comprehensivo para la gestión de todos los riesgos a nivel individual y consolidado.

• Con el fin de que el país se sume a las mejores prácticas internacionales y a las recomendaciones realizadas por organismos multilaterales en esta materia, en noviembre de 2018 la Superintendencia Financiera de Colombia (SFC) publicó el Proyecto de Circular Externa (PCE) N°28, pormedio del cual se establece el “Sistema Integral de Administración de Riesgos (SIAR)” que busca integrar en un solo cuerpo normativo la administración de los riesgos de crédito, mercado, operativo, liquidez, contraparte, garantía y seguros, e incorporar instrucciones en materia de riesgo país, agregación de datos sobre riesgos y presentación de información.

• El sector financiero apoya esta iniciativa regulatoria de la SFC que articula los es fuerzos que desde años atrás han realizado los entes reguladores, supervisores y la industria, con el propósito de fomentar y fortalecer la cultura degestión de riesgos de las entidades. No obstante, se hace necesario generar un esquema que contemple los desafíos y costos que el cumplimiento de dicha normatividad representa, realizando análisis específicos principalmente sobre: (i) el cronograma de implementación, (ii) las responsabilidades de la Junta Directiva (JD), (iii) la separación de las tres líneas de defensa y (iv) la estructuración de las pruebas de estrés.

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• El sistema financiero realiza funciones fundamentales para la actividad económica, como recaudar ahorro, asignar créditos, facilitar pagos, transferir riesgos, proporcionar liquidez y mediar en la asignación de precios. El deterioro significativo de cualquiera de estas funciones puede causar inestabilidad financiera.

• Según el Foro Económico Mundial, el riesgo de ciberataques puede llegar a ser tanprobable y con el mismo nivel de impacto que los desastres naturales. Además, resulta más probable y con mayor impacto que los riesgos de ataques terroristas.

• Los choques financieros y las políticas económicas se originan en su mayoría por fallas de mercado, contrario a lo que ocurre con los choques cibernéticos. Estos son realizados y programados demanera premeditada con el objetivo de deshabilitar, destruir, corromper o comprometer el funcionamiento del mercado, lo que puede generar inestabilidad financiera.

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• Las perspectivas macroeconómicas actuales evidencian que el panorama de riesgos para Colombia continuará proviniendo en buena parte de la creciente incertidumbre del entorno internacional. No obstante, a diferencia de los pronósticos del grueso del mercado a finales de 2018, muchas de las preocupaciones a nivel global en materia macroeconómica se han ido moderando y, en consecuencia, se espera que la volatilidad de los mercados internacionales afecte en menor proporción la actividad económica.

• El crecimiento de los Estados Unidos en 2019 exhibiría una ligera moderación, hacia ritmos de 2,5%-2,7%, un nivel que continuaría por encima del nivel potencial (2,2%) y que no evidencia riesgo inminente de recesión. Esta pérdida de tracción estaría explicada por la desaceleración paulatina de la inversión privada no residencial conforme se diluye el estímulo fiscal, pero sería compensada por el desempeño del consumo en 2019 (2,7%-2,8%) y una aceleración del gasto público federal, que se situaría en 3,8% al cierre del año.

• La economía china se expandió a un ritmo de 6,6% en 2018, un nivel que no solo fue el más bajo desde 1990, sino que pareciera confirmar el gradual proceso de desaceleración de la actividad productiva que se viene presentando desde 2010. Actualmente, las autoridades chinas enfrentan un trade off entre reducir de manera decidida el peligroso nivel de apalancamiento en la economía y estimular la demanda agregada en el corto plazo por medio de medidas contracíclicas. Del rumbo que tome el gobierno chino dependerá el crecimiento sostenible y la estabilidad financiera.

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• La masificación del uso de los medios de transporte es uno de los factores que históricamente ha sido clave en el desarrollo económico y social de los países. Su uso se hace imprescindible como un medio para facilitar la conexión entre lugares geográficamente aislados, debido a la distribución natural de la estructura productiva, permitiendo el intercambio de mercancías y la creación de mercados más robustos y eficientes.

• SPara capitalizar las oportunidades de crecimiento y desarrollo económico y social, uno de los elementos que facilita la masificación de los medios de transporte es la financiación formal de los vehículos, tanto livianos como de transporte terrestre automotor especial, pesados y de carga. Por tanto, el leasing financiero se configura como una alternativa ideal para la financiación a mediano o largo plazo de la adquisición de vehículos, o simplemente para su uso y goce, mediante leasing operativo, pues: (i) su roles transversal al sector privado y público de la economía y (ii) permite la estructuración del plan de inversión, único en su clase, que se ajusta a las necesidades y características específicas de los clientes.

• A través del leasing financiero se financia la adquisición de activos de capital, entre
estos los vehículos, permitiendo que la estructuración del plan de amortización se realice según el modelo financiero y características de negocio de cada cliente. Por su parte, el leasing operativo permite el acceso al uso y goce de los vehículos, con costos iniciales mínimos, y facilita la sustitución de los mismos periódicamente por otros más eficientes y modernos, sin incurrir en mayores desembolsos de capital. De esta manera, el leasing resuelve el problema de la obsolescencia tecnológica.

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