Memorias | 16° Congreso de Derecho Financiero

Se realizó el análisis del impacto del Acuerdo de Paz para las entidades financieras desde la perspectiva jurídica, así como las últimas tendencias y la coyuntura actual en Colombia en materia de regulación y jurisprudencia financiera.

Se generaron espacios de discusión entre el sector público y privado para debatir los temas jurídicos de actualidad que afectan al sector financiero y se propiciaron espacios para compartir con sus pares y realizar contactos.

Desde el punto de vista regulatorio, se estudiaron las últimas tendencias en tecnologías financieras que cambian la forma como tradicionalmente se ha llevado a cabo la actividad financiera.

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Edición 1107| Discurso de instalación: 8° Foro de Vivienda Y LII Conferencia Interamericana para la Vivienda de Uniapravi

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• Este año el 8° Foro de Vivienda se realizó en conjunto con la LII Conferencia Interamericana para la Vivienda de UNIAPRAVI, una entidad que trabaja intensamente por el desarrollo de la vivienda en todo el continente, desarrollando una agenda académica de interés común para la región en la que desde distintas perspectivas y experiencias se abordaron los retos de este sector.

• Los moderados crecimientos de las economías de la región ubican el desarrollo del sector de la construcción y financiación de vivienda en medio de un escenario retador. No obstante, el efecto dinamizador que la construcción de viviendas tiene para la economía, además de sus beneficios sociales, son razones más que suficientes para justificar la inversión que soporte objetivos de largo plazo para el sector.

• En las últimas dos décadas, el enfoque de la vivienda ha evolucionado y hoy no solo hablamos de construir casas, sino de construir comunidades que a su vez formen ciudades afables, incluyentes y eficientes en el uso de recursos naturales. El desafío de atraer a las nuevas generaciones y el uso de las nuevas tecnologías también hacen parte de la agenda actual del mercado.

• El compromiso de la banca con la construcción y financiación de viviendas es permanente. En la actualidad cobra importancia el desarrollo de mecanismos que permitan la inclusión de los trabajadores con ingresos de origen informal así como buscar solución a las demoras que conlleva la recuperación de las acreencias por la vía judicial.

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5 Desafíos del mercado de capitales en Colombia

Una de  las percepciones sobre el mercado de capitales en Colombia es que se requiere más organización, robustez y eficiencia para tener un mercado donde se logre direccionar el ahorro a activos de alto potencial y mayor valor agregado, además de buscar estrategias innovadoras que impulsen la inversión en operaciones que representan alto riesgo pero mayores rendimientos.

Luis Fernando Alarcón, exitoso empresario colombiano, quien ha estado detrás de importantes organizaciones como Asofondos y el Grupo Éxito, nos devela en su investigación “ Construyendo las bases de la nueva Misión del Mercado de Capitales en Colombia”  5 desafíos actuales del mercado de capitales en el país.

  • Alianza del pacífico

La Alianza del Pacífico es la oportunidad perfecta para impulsar el mercado del país gracias a la eliminación de barreras comerciales con los países de Perú, Chile y México. El reto está en lograr una robusta integración financiera en el marco de dicha alianza.

Para lograrlo se proponen diferentes estrategias, entre ellas la creación de una secretaría técnica para el MILA (Mercado Integrado Latinoamericano), el cual se encargará de gestionar los acuerdos logrados.

El compromiso del Gobierno Nacional con esta iniciativa será determinante, pues, el éxito de esta integración aportará en gran medida a la potencialización del mercado de capitales del país.

  • Portafolio pensionales

Si bien el sistema pensional de ahorro ha sido visto cómo el principal motor del mercado de capitales en Colombia, en los últimos años se ha percibido cierto aletargamiento en la forma en que este responde a la inversión de alto riesgo.

Ahora bien, este comportamiento está estrechamente ligado a la regulación existente, la cual promueve la aversión al riesgo y la similitud entre portafolios.

Por esta razón, es pertinente revisar la normativa actual y ajustarla para lograr una mayor diferenciación en los portafolios, así como introducir incentivos que representen mayor rentabilidad, a través de una gestión más proactiva de los portafolios.    

  • Rentas vitalicias

El mercado de rentas vitalicias es fundamental para fortalecer el régimen de ahorro individual de país. En este sentido, se recomienda corregir los desequilibrios actuales del sistema, con acciones que promuevan el desarrollo de un mercado de rentas vitalicias más eficiente. Esto aportaría enormemente a consolidar el régimen pensional de capitalización y la sostenibilidad fiscal del país.

  • Infraestructura del mercado

En la actualidad es totalmente válido y necesario llevar a cabo una revisión general a la infraestructura y formas en que funciona el mercado para así encontrar posibles fallas y aún más importante, encontrar soluciones y proponer mejoras.

Los retos en este punto pasan por la optimización de procesos, revisión de costos y mejoras en la infraestructura tecnológica.

Optimización de procesos: los tiempos y requisitos referentes a la aprobación de emisiones por parte de la superintendencia financiera podrían ser optimizados y simplificados sin que esto suponga desmejorar los procesos.

Esto ayudaría a que los inversionistas no desistan a mitad de los procesos a causa de lo complicados que estos podrían llegar a a ser.

Costos: los costos mínimos de transacción, es decir los relacionados con el funcionamiento de la BVC, deben tener en cuenta las barreras competitivas, propendiendo el manejo de menores costos y la integración de proveedores.

Tecnología: la tecnología es un punto clave para lograr la gestión óptima de la información. En el caso de Colombia se podrían implementar las mejores prácticas de mercados más avanzados con el fin de mejorar la competitividad del mercado.

Migrar procesos clásicos a tecnologías digitales es un tema imperativo en la actualidad.

  • Educación financiera

Colombia debe crear estrategias educativas a largo plazo con el objetivo de generar una cultura del ahorro desde temprana edad, así como brindar técnicas de análisis que permitan una mayor comprensión de los mercados y la inversión.

En este punto, también es importante capacitar de mejor manera a cada uno de los actores participantes en el mercado de capitales con el fin de brindar una mejor asesoría en un mercado con conceptos algo complicados para el público en general.

Aunque parezca un factor poco importante o ajeno al tema que nos atañe, la educación financiera juega un papel definitivo para impulsar los mercados del país.

La consecución de los anteriores desafíos aportarán a la construcción de un sistema financiero más competitivo, alineado a la visión que las autoridades económicas del país tienen de este de cara al futuro.

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Call for papers Asobancaria, un espacio por y para la academia económica y financiera

En Asobancaria entendemos el papel fundamental que la investigación académica cumple en la evolución del sistema financiero del país.

Por esto, hemos creado un espacio en el marco del 29° Simposio de Mercado de Capitales que busca impulsar, premiar y divulgar la producción de nuevo conocimiento en torno a temas económicos y financieros.

Este primer Call for Papers de Asobancaria nace también debido al “déficit” que la investigación de carácter académico del país presenta en la actualidad, pues, en el ranking de evolución de investigación científica que realiza SCImago solo la Universidad del Rosario y  la Universidad Nacional de Colombia se ubican entre las 30 primeras de América Latina y solo 19 universidades del país cumplen con el requisito mínimo de contar con 100 investigaciones científicas en la base de datos Scopus.

Por otra parte, el número de publicaciones generadas en economía y finanzas (167) para el año 2015 fue mucho menor frente a la producción académica en medicina (2.013) e Ingeniería (1.177), demostrando no solo una necesidad latente, también una enorme oportunidad de mejora en la academia económica.

Gracias a este primer Call for Papers hemos recibido investigaciones académicas de gran valor para el desarrollo y evolución del sector económico y financiero del país y en las cuales se tocaron temas de gran relevancia como:

  • Regulación financiera.
  • Economía financiera.
  • Gobierno Corporativo.
  • Riesgo.
  • Liquidez.
  • Estructura del mercado.
  • Estructura de portafolios.
  • Ahorro.
  • Coberturas.
  • Profundización financiera.

Dichos trabajos fueron revisados por este selecto jurados, quienes escogieron las tres mejores investigaciones y con esto a los ganadores del primer Call for Papers de Asobancaria.

Ana Fernanda Maiguashca. Actualmente codirectora del Banco de la República, Economista de la Universidad de los Andes, con un MBA de la Universidad de Columbia en Nueva York.

Eduardo Cavallo. Economista investigador y Líder en el Departamento de Investigación del Banco Interamericano de Desarrollo (BID) en Washington DC (con énfasis en finanzas internacionales y de la macroeconomía, con énfasis en América Latina).

Juan Pablo Córdoba. El doctor Córdoba en la actualidad es el presidente de la Bolsa de Valores de Colombia, responsabilidad que ha liderado durante más de 10 años.

Juan Pablo Espinosa Arango. Vinculado al Grupo Bancolombia como Gerente de Investigaciones Económicas, también ha desempeñado cargos como Gerente de Riesgos de Mercado, Gerente de Estrategias de Inversión y Director de Administración de Portafolios de Asset Management.

Silvia Juliana Mera. Actualmente se desempeña como Jefe de Análisis de Mercado Financiero del banco Davivienda, donde se encarga de analizar el comportamiento de los mercados internacionales y colombianos de Renta Fija y Monedas con el objetivo de determinar las principales variables y riesgos, y establecer tendencias prospectivas que permitan a las personas tener herramientas para la toma de decisiones de inversión.

¿Quienes son los ganadores del primer Call for Papers de Asobancaria?

Usted podrá conocer en ponencia y ceremonia de premiación las tres mejores investigaciones, así como la mejor tesis de maestría del país el día 6 de Octubre de 10:30 a.m. a 12.m. en el marco del 29° Simposio de Mercado de capitales a realizarse en la ciudad de Cartagena.

Edición 1106| Efectividad en la cobranza judicial, ¿para cuándo?

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• El cobro judicial es un derecho de todo acreedor y hace parte esencial del mercado de crédito. Las ineficiencias en la recuperación de cartera pasan factura a los deudores, los acreedores y, en general, a toda la economía, toda vez que aumenta el costo de financiación y limita la expansión crediticia.

• La recuperación de cartera por la vía judicial es el último recurso al que acuden los establecimientos de crédito para recuperar el saldo incumplido, ya que generalmente este proceso, que conlleva largos períodos de tiempo, se vuelve costoso y dispendioso.

• La banca ha optado por prevenir el impago a través de robustos modelos de riesgo, sistemas de seguimiento que generan alertas ante el posible incumplimiento de los clientes y notificaciones para promover el pago oportuno, además de mejores prácticas en la recuperación temprana de la cartera morosa.

• Si bien es cierto que cada vez se deben buscar mejores mecanismos de recuperación, la eficacia de la administración de justicia es fundamental para incrementar el crédito y dinamizar la economía. Es por esto que Asobancaria hace un llamado para agilizar la administración de justicia y, además, para solucionar los inconvenientes que han surgido en los últimos años, como la demora en la práctica de despachos comisorios y los inconvenientes con el mal uso de la figura de la insolvencia para personas naturales no comerciantes.

 

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El impacto de la geopolítica mundial en los mercados financieros

Es natural que en un mundo globalizado e interconectado, las decisiones políticas de los países tengan consecuencias mucho más allá de sus fronteras, haciendo del factor geopolítico un determinante en el funcionamiento de los mercados financieros a nivel mundial. En este sentido, los conceptos y límites geográficos hoy se diluyen gracias a la velocidad y alcance de la información, así como la inevitable red que las relaciones comerciales entre países ha tejido a lo largo de los años, dejando como resultado un mundo donde cada decisión, mensaje o acción tomada está conectada con otras y tienen consecuencias entre sí.  La  convergencia entre economías desarrolladas y emergentes es cada vez mayor, haciendo que la dependencia entre una y otra se sienta de forma recíproca, aportando a la parcial descentralización del poder político y económico.

Por esto, es importante revisar la situación geopolítica actual y el impacto en los mercados financieros y la economía mundial.

Panorama geopolítico mundial

Son varias las situaciones que han contribuido a la desestabilización geopolítica mundial, impactando la inversión y el crecimiento de los mercados financieros. En efecto, como lo cita el documento “Situación y perspectivas de la economía mundial 2017”, publicado por Naciones Unidas, la incertidumbre frente a políticas de Estados Unidos y Europa han disminuido la confianza económica a nivel mundial.

A continuación, los principales factores geopolíticos a tener en cuenta son:

  • Por una parte, la elección de Donald Trump en los Estados Unidos deja más preguntas que respuestas frente a los cambios venideros en políticas comerciales, de inmigración y de cambio climático.
    Este, ha sido y seguirá siendo uno de los puntos que más podría impactar a la región latinoamericana pues, aún no es claro hasta qué punto se materializarán las políticas proteccionistas del gobierno estadounidense de cara al comercio internacional.  

 

  • Por otra parte, la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea podría tener implicaciones en el desarrollo de relaciones comerciales en la región europea y con ello afectar el ya bajo volumen de crecimiento del comercio global ( 1.2% en 2016).

 

  • La difícil situación en medio oriente y recientes ataques terroristas en diferentes partes del mundo, así como los diversos ciberataques y vulnerabilidad de la información, aportan a la incertidumbre geopolítica y geoeconómica a nivel mundial.

 

  • Corea del Norte, con sus recientes ensayos de lanzamientos de misiles ha agregado aún más tensión e incertidumbre a la relación de dicho país con la administración Trump y sus efectos en la economía global.

 

  • El cambio climático derivado de la explotación de recursos naturales y las estrategias de producción sostenible son puntos determinantes en el curso de la inversión y el funcionamiento de los mercados financiero.

 

  • En Latinoamérica, es ampliamente conocida la complicada situación política y económica de Venezuela y Brasil, dos situaciones que sin duda han afectado las relaciones comerciales y el crecimiento económico en la región, el cual ha venido deteriorándose desde la caída en los precios de las materias primas.

Las anteriores son solo algunos de los factores geopolíticos que están impactando los mercados financieros a nivel mundial. Le invitamos a conocer más sobre este importante tema en el 29° Simposio de Mercado de Capitales de Asobancaria a realizarse los días 5 y 6 de Octubre en la ciudad de Cartagena.

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¿Por qué asistir al 29º Simposio de Mercado de Capitales?

EL 29° Simposio de Mercado de Capitales será la oportunidad perfecta para entender  el impacto que la situación geopolítica tiene sobre los mercados de capitales a nivel local y mundial, gracias al análisis y participación de expertos y autoridades económicas de primer nivel. Además, se debatirán retos, principales avances y perspectivas del mercado de capitales en Colombia, así como la dinámica actual del mercado de derivados.

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Edición 1105| El avance del Gobierno Corporativo en Colombia

Gobierno Corporativo - Asobancaria

• La competitividad de una economía depende, en buena medida, del desempeño de las instituciones públicas y privadas. En el caso colombiano, la eficiencia de sus instituciones presenta sendos rezagos. Esta situación ha dificultado históricamente registrar niveles más altos, sostenidos e incluyentes de crecimiento económico.

• Como parte del propósito de mejorar la eficiencia de las instituciones, durante las últimas dos décadas se ha desarrollado en Colombia un proceso de estructuración institucional partiendo de los principios y lineamientos del Gobierno Corporativo. De esta manera, se ha buscado que las empresas estén estructuradas para garantizar la transparencia y la eficiencia, lo que termina redundando en una mejor y más exitosa inserción al sistema financiero.

• El marco regulatorio colombiano se ha ido cimentando hacia parámetros de Gobierno Corporativo a través de (i) los principios incorporados en la Ley 222 de 1995, (ii) los parámetros explícitos para la implementación con la Resolución 275 del 23 de mayo de 2001 expedida por la Superintendencia Financiera y (iii) los lineamientos detallados para cinco líneas de trabajo con las circulares externas 028 de 2007 y de 2014 de la Superintendencia Financiera.

• A la fecha, distintas medidas sobre los niveles de implementación y apropiación del Gobierno Corporativo registran avances, especialmente en las empresas tanto públicas como privadas que emiten títulos valores. También se han evidenciado importantes mejoras en los puntajes sobre el nivel de rendición de cuentas de los gestores ante sus juntas directivas y sobre el robustecimiento de los estándares de las auditorías y la contabilidad. Sin embargo, el éxito final de la apropiación del Gobierno Corporativo, y sus deseables efectos para generar un mejor escenario en pro de la competitividad nacional, se gestará cuando su adopción se masifique en las pequeñas y medianas empresas colombianas. Avanzar en este frente es un paso clave para propiciar mejoras en los niveles de transparencia y eficiencia, facilitando el financiamiento formal, tan necesario para reactivar la economía y generar dinámicas de crecimiento sostenidas.

 

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