Edición 835 | La situación de la liquidez en Colombia

La liquidez es una de las variables fundamentales para el normal desarrollo de la actividad de intermediación financiera: un exceso de liquidez estimula expansiones del crédito y burbujas de precios en el nivel macrofinanciero, y revela un uso ineficiente de los recursos en el nivel microfinanciero. Por su parte, una escasez frena el crecimiento económico y señala el comienzo de problemas más serios de solvencia para las entidades financieras. Debido a la coyuntura internacional, se ha impuesto un seguimiento cada vez más cercano de los indicadores de liquidez.

En el caso colombiano, el escenario de 2011 estuvo caracterizado por una transición de una situación de amplia liquidez a una en la cual se empiezan a manifestar algunas estrecheces en esa variable. Para comenzar, los agregados monetarios crecieron por encima del PIB nominal. Los agentes percibieron que la liquidez era abundante. En consecuencia, la política monetaria, desde febrero de 2011, inició un proceso de retiro de la liquidez mediante el aumento de su tasa de intervención en 175 puntos básicos.

La abundancia de liquidez sirvió para apalancar la expansión de la cartera, que tuvo un crecimiento más grande que el de los agregados monetarios. Debido a esto, y también al cambio de la política monetaria, las entidades financieras han tenido que modificar su estrategia de tesorería para poder fondear la expansión de la actividad crediticia. Para poder atenderla, el nivel de los activos líquidos con relación a los activos totales ha venido descendiendo desde 2009 hasta la fecha.

Una suma de eventos, como la recomposición de los activos bancarios a favor de la cartera, la desvalorización de las inversiones en títulos y la incertidumbre de los mercados financieros internacionales, tuvo como resultado en 2011 una disminución en la liquidez del mercado de valores local, reflejada principalmente en el bajo volumen de negociación en la bolsa.

Creemos que las condiciones que propiciaron la baja liquidez en el mercado de valores no van a cambiar. En términos generales, consideramos que el tránsito hacia una situación de liquidez menos holgada continuará en 2012. Fuera de los factores que ya están jugando en ese sentido, este año entrarán a jugar dos factores más, inducidos por la política económica: el primero tiene que ver con las nuevas instrucciones del Sistema de Administración del Riesgo de Liquidez (SARL), y el segundo con la modificación a la relación de solvencia que el gobierno quiere hacer este año.

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Banca y Economía

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    Carlos Alberto Ruiz Martínez

    Vicepresidente de Asuntos Corporativos

    Es economista de la Universidad Nacional graduado con honores, con Maestrías en Administración Pública de la Universidad de Columbia, Ciencias Económicas de la Universidad Nacional, Banca y Mercados Financieros de Universidad Carlos III de Madrid y Finanzas Corporativas de la Universidad de Barcelona.

    Antes de ser vicepresidente en Asobancaria, fue viceministro de Vivienda en el Ministerio de Vivienda, Ciudad y Territorio, Jefe de Estudios Económicos de Asobancaria, Analista Económico de Fedesarrollo, y profesor de macroeconomía de la Universidad Nacional, entre otros.

    Monica Gomez

    Mónica María Gómez Villafañe

    Vicepresidenta Administrativa y Financiera

    Es abogada de la Universidad de San Buenaventura de Cali, con estudios de Alta Gerencia de la Universidad de los Andes, con Especialización en Derecho Notarial y Derecho de Registro de la Universidad Externado de Colombia y Maestría en Administración Pública de la Universidad de Harvard.

    Entre otros cargos, se ha desempeñado como Directora Jurídica y Secretaria de la Junta Directiva en la Asociación Colombiana de Laboratorios de Investigación y Desarrollo AFIDRO, Secretaria General de la Aeronáutica Civil de Colombia y actualmente es la Vicepresidente Administrativa y Financiera de la Asociación Bancaria y de Entidades Financieras de Colombia – ASOBANCARIA, responsable además de la gestión administrativa y financiera, de los eventos de la asociación y desarrollo de nuevos negocios.

    Jose Manuel gomez

    José Manuel Gómez Sarmiento

    Vicepresidente Jurídico

    Es abogado de la Pontificia Universidad Javeriana, cuenta con Especialización en Derecho Laboral de la Pontificia Universidad Javeriana, Especialización en Banca de la Universidad de los Andes, Especialización en Alta Gerencia en la Universidad de los Andes y aspirante el título de Doctor en Docencia de la Universidad de la Salle de Costa Rica.

    Entre otros, se desempeñó como Gerente Jurídico y Secretario General de Leasing de Occidente, Secretario General y Primer Suplente del Presidente del Fondo para el Financiamiento para el Sector Agropecuario FINAGRO, Profesor en pregrado y posgrado de varias Universidades, entre ellas la Pontificia Universidad Javeriana y actualmente es el Vicepresidente Jurídico de la Asociación.

    Alejandro Vera

    Alejandro Vera

    Vicepresidente Técnico

    Es economista y Magister en Economía de la Universidad de los Andes, con estudios complementarios en Finanzas. Posee además un Master en Administración y Políticas Públicas de la London School of Economics (LSE), que obtuvo gracias a una beca otorgada por Colfuturo en 2007.

    A nivel profesional, inició su carrera como Asistente de la Oficina de Asesores del Consejo Superior de Política Fiscal (Confis) del Ministerio de Hacienda y Crédito Público. Durante su estadía en Londres, para cursar estudios de maestría, trabajó como consultor de la International Budget Partnership (IBP), ONG basada en Washington D.C. También fue Investigador, Jefe de Investigaciones Económicas y, posteriormente, Vicepresidente de la Asociación Nacional de Instituciones Financieras (ANIF). En este último cargo estuvo por ocho años.

    A nivel académico ha sido profesor de la Facultad de Economía de la Universidad de los Andes en pregrado y posgrado, de la Facultad de Economía de la Universidad Javeriana y de la Facultad de economía de la Universidad Sergio Arboleda. Actualmente, se desempeña como Vicepresidente Técnico de Asobancaria.

     

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    Jonathan Malagón González

    Presidente

    Jonathan Malagón González nació en Riohacha, La Guajira. Es economista graduado con honores de la Universidad Nacional de Colombia y administrador (Bachelor of Science in Management) de la University of London. Cuenta con una Maestría en Administración Pública de Columbia University, un Máster en Finanzas Corporativas de la Universidad de Barcelona, un Máster en Arte Contemporáneo de la misma universidad y un PhD en Economía de Tilburg University.

    En enero de 2023, fue designado como presidente ejecutivo de ASOBANCARIA. Previamente, ha ejercido el cargo de ministro de Vivienda, Ciudad y Territorio de Colombia entre 2018 y 2022, vicepresidente de ASOBANCARIA, director de Análisis Macroeconómico y Sectorial de FEDESARROLLO, gerente del programa COMPARTEL del Ministerio de las TIC, gerente de Control de Gestión, asistente del CEO y jefe de Estudios Económicos de TELEFÓNICA COLOMBIA e investigador de ANIF.

    Ha sido profesor universitario de la Universidad Nacional de Colombia, Pontificia Universidad Javeriana, Universidad Externado de Colomba, Universidad de los Andes y del CESA.