La publicación más importante de nuestra Asociación

Banca & economía divulga el punto de vista gremial sobre la coyuntura económica y financiera internacional y doméstica, las políticas públicas, regulación y supervisión sectorial y sus efectos en la economía, los mercados y el sistema financiero.

Edición 689 | La combinación de políticas para enfrentar la desaceleración

El deterioro del entorno internacional, evidente en la reducción frecuente de los pronósticos de crecimiento, afectará adversamente el comportamiento de la economía colombiana en 2009.

La desaceleración de la actividad econó- mica doméstica recibirá un impulso a la baja, no sólo por cuenta de la recesión en las economías avanzadas, sino también por la desaceleración de nuestros principales socios comerciales en la región.

En estas circunstancias, conviene revisar las opciones de política económica diseñadas e implementadas hasta ahora para sostener la demanda interna y minimizar el impacto de la crisis internacional sobre la actividad económica doméstica y el empleo.

El análisis de la situación económica permite concluir que la mayor responsabilidad de estimular la demanda interna en la difícil coyuntura actual, en el marco de una tendencia deflacionaria a nivel mundial, descansa en la política monetaria dada la severa restricción fiscal.

De ahí que la mezcla de políticas propuesta por las autoridades económicas, compuesta por una postura monetaria estimulante y una posición fiscal responsable, luzca “razonablemente” adecuada.

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Edición 687 | La inflación en 2008 y sus perspectivas para 2009

La inflación al consumidor desbordó por segundo año consecutivo en 2008 el rango meta establecido por el Banco de la República (BR), mostrando resistencia a la baja.

La inflación internacional, en contraste, ha comenzado a descender, haciéndolo más rápido en las economías industrializadas y menos en las emergentes.

Del análisis de los resultados del año pasado se deduce que la descongelación del precio de la gasolina y una importación más libre de los alimentos, en conjunto, permitirían quebrar más rápido la inercia que impide una convergencia de la inflación doméstica y las expectativas hacia las metas.

Asegurada la convergencia, la política monetaria contaría con un mayor espacio para estimular la actividad y la generación de empleo, en una coyuntura de desaceleración pronunciada y con un balance de riesgos desfavorable al crecimiento.

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Edición 686 | HÁBEAS DATA

Después de varios años de intentos fallidos, finalmente el país cuenta con una ley que regula el hábeas data y el manejo de la información contenida en las bases de datos.

Para entender el alcance y la aplicación de la ley resulta conveniente precisar el significado de la expresión hábeas data y el concepto de información financiera, comercial, crediticia y de servicios.

En cuanto al primero, el hábeas data es el derecho que tiene toda persona a conocer, actualizar y rectificar la información financiera, comercial y crediticia que está contenida en las centrales de información públicas y privadas.

En relación con el segundo concepto, la información financiera, comercial, crediticia, de servicios y la proveniente de terceros países es aquella referente al nacimiento, ejecución y extinción de obligaciones dinerarias, independientemente de la naturaleza del contrato que les dé origen.

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Edición 685 | Este número de Semana Económica es el último del presente año. Reanudaremos la edición de nuestro semanal el 16 de enero.

La economía mundial tendrá en 2009 uno de sus años más difíciles desde la Gran Depresión. Las perspectivas han desmejorado en la medida en que la crisis ha endurecido el crédito, generado desapalancamiento y deteriorado la confianza.

El FMI (2008b) estima que la tasa de crecimiento del PIB mundial se desacelerará de 5% en 2007, a 3,7% en 2008 y a 2,2% en 2009

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Edición 684 | LA BANCA Y EL CREDITO EN 2008 Y PERSPECTIVAS PARA 2009

Pese a la desaceleración que registró la economía a lo largo del 2008, los resultados de este año son aceptables para la mayoría de sectores económicos, incluyendo a los establecimientos de crédito.

La labor de la banca ha sido, y seguirá siendo, la de intermediar el ahorro del público de una manera segura y en forma rentable tanto social como económicamente. La confianza del público en la banca es el mejor activo con el que puede contar el país en momentos como el actual. Ningún objetivo, por loable que parezca, justifica renunciar a la prudencia bancaria y la estabilidad financiera.

En esta edición de Semana Económica presentamos un balance de la actividad financiera durante 2008 y las perspectivas en materia de crédito para 2009.

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Edición 683 | Perspectivas económicas para 2009 y desafíos de política

El año entrante será un año difícil para la economía colombiana. La combinación de los efectos financieros y reales de la crisis internacional y la fuerte desaceleración de la demanda interna impactarán adversamente el producto y el empleo.

En este y en el próximo número de Semana Económica haremos un análisis de las perspectivas económica y financiera para el próximo año. En esta edición nos concentramos en los aspectos macroeconómicos, mientras que en la próxima haremos el balance de lo ocurrido en el sector bancario este año y nos referiremos a las perspectivas del crédito para 2009.

En un escenario internacional relativamente benévolo, en el cual la recesión en las economías industrializadas no se prolonga más allá de 2009 y el relajamiento de sus políticas monetarias y los paquetes de estímulo fiscal devuelven la confianza a los mercados, descongelan el crédito y dinamizan paulatinamente la actividad hacia el final del año, nuestras proyecciones muestran que la economía colombiana crecería entre 2,5% y 3,0% y que la inflación caería a tasas cercanas a 5%.

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Edición 682 | Política monetaria y evolución reciente del crédito y de las tasas de interés

La coyuntura económica actual es compleja e implica importantes retos para la política monetaria. De una parte, ocurre una desaceleración fuerte en la actividad económica. El PIB, que creció 8% anual el año anterior, se ha desacelerado a 3,4% este año y la perspectiva para el próximo es que solo crezca a tasas cercanas a 2,5%. De otra parte, la inflación anual sigue siendo alta (7,9%), lejos del límite superior del rango meta establecido para este año (3,5% – 4,5%).

Esta situación ocurre, además, en un entorno internacional particularmente incierto. En los mercados internacionales persiste una fuerte aversión al riesgo, que genera iliquidez en dólares.

En este contexto el Banco de la República todavía no ha considerado prudente disminuir su tasa de interés de intervención, aun cuando ha irrigado liquidez adicional. Esta postura probablemente permanecerá mientras la inflación y las expectativas no empiecen a converger hacia el rango meta del próximo año (4,5% – 5,5%).

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Edición 681 | La negociación salarial para 2009

En estos días comienza la negociación entre trabajadores, empresarios y gobierno nacional para definir el valor del salario mínimo que regirá el año entrante.

El contexto económico en que se dará esta discusión es complejo. De una parte, la economía sufre una desaceleración pronunciada, que se agudiza como efecto de la crisis financiera internacional. De otra parte, la inflación de este año será la más alta desde 2001, aunque probablemente comenzará a converger hacia las metas.

Este entorno sugiere que en la negociación debe primar la prudencia para minimizar, en primer lugar, el impacto adverso que la desaceleración tendrá sobre el mercado laboral y, a través de él, sobre el bienestar de la población. Y, en segundo lugar, para evitar que la alta inflación de este año perdure por una indexación de precios introducida por la vía salarial.

En esta Semana Económica, luego de revisar el esquema de determinación del salario mínimo, planteamos algunos elementos que podrían utilizarse como guía en la negociación.

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Edición 701 | BALANCE DE LA BANCARIZACIÓN: 2006-2008

Fomentar el acceso de la población a los servicios financieros ha sido uno de los principales propósitos de la banca y del gobierno, porque este objetivo es fundamental para el desarrollo económico. La bancarización fomenta la inclusión social y mejora la capacidad productiva de la población de menores ingresos. Igualmente, reduce los costos de las transacciones y aumenta su seguridad.

En los dos últimos años Colombia ha avanzado significativamente en este propósito: el número de personas bancarizadas aumentó 3.5 millones; hay presencia financiera en el 92% de los municipios; el microcrédito ha permitido que más de 676 mil personas accedan por primera vez al sistema financiero; y en el país hoy operan 4.755 Corresponsales no Bancarios.

En esta edición de Semana Económica se hace un balance sobre los avances en bancarización en el período 2006-2008. De igual forma, se presentan algunas reflexiones en torno a las potenciales amenazas que se ciernen sobre el proceso de bancarización en nuestro país. Entre ellas destacamos los controles a las tasas de interés, el gravamen a los movimientos financieros, y la inestabilidad derivada de la crisis financiera internacional.

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Edición 679 | FINANCIACIÓN DE VIVIENDA Y TITULARIZACIÓN HIPOTECARIA: DIFERENCIAS ENTRE COLOMBIA Y ESTADOS UNIDOS

En la edición de Semana Económica de Octubre 241 se presentó un análisis de la actual crisis financiera internacional. Se mencionó que, como consecuencia de los altos niveles de liquidez y bajas tasas de interés reales en los Estados Unidos, se creó una burbuja de precios inmobiliarios que fomentó la compra de vivienda financiada a largo plazo. Adicionalmente, se señaló que en Estados Unidos las tasas de interés de los créditos de vivienda, en una gran proporción, eran variables y aumentaban a partir del segundo año de desembolso y que se desarrollaron estructuras financieras sofisticadas que transmitieron el deterioro de los créditos subprime al mercado financiero internacional.

En Colombia, la crisis financiera de finales de los años noventa presentó condiciones similares a las de los Estados Unidos, aunque el riesgo se concentró en los bancos y en los deudores, sin que se transmitiera al mercado.

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