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La semana económica divulga el punto de vista gremial sobre la coyuntura económica y financiera internacional y doméstica, las políticas públicas, regulación y supervisión sectorial y sus efectos en la economía, los mercados y el sistema financiero.

Edición 1115| El sector servicios: ¿vamos por buen camino?

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• En Colombia, como en el mundo, se ha registrado una tendencia positiva en la capacidad adquisitiva de las personas durante las últimas décadas, un comportamiento que ha sido incluso más marcado a nivel local. En efecto, desde 1950 la capacidad adquisitiva en Colombia se multiplicó 2,5 veces, mientras a nivel mundial alcanzó las 1,8 veces. Este fenómeno impulsó el incremento de la participación de la clase media, que ya cobija a más del 30% de la población.

• La demanda mundial ha evidenciado dos grandes tendencias que han reconfigurado las condiciones del mercado: el mayor ingreso per cápita y el desarrollo de los mecanismos y sistemas de comunicación, elementos que han redefinido los parámetros del mercado y repercutido en las dinámicas de consumo. Lo anterior permite explicar el hecho de que, en medio de las nuevas capacidades y hábitos de compra, la demanda se esté concentrando en el comercio electrónico y el internet, plataformas que cada trienio duplican sus compras globales y terminan, inexorablemente, condicionando las tendencias en la oferta.

• La oferta mundial ha estado enmarcada en una tendencia de mayores condiciones competitivas, lo que ha permitido, por un lado, aumentar el protagonismo de las empresas jóvenes apalancadas en innovaciones y, por otro, acelerar la migración de la producción hacia los servicios, entendidos en este análisis como el conjunto de la oferta que no constituye bienes tangibles. En efecto, mientras que a mitad del siglo XX el porcentaje de las empresas más grandes que se dedicaban exclusivamente a la venta de tangibles era el 90%, esta participación bordeó en 2016 el 35%.

• La situación actual de los servicios en Colombia evidencia que, más allá de la participación mayoritaria del sector como un todo en la economía, tan solo una actividad relacionada con la transformación digital (servicios de sistemas informáticos) se encuentra entre las de mayor crecimiento. Este hecho, sumado al decrecimiento de actividades como las telecomunicaciones y los servicios profesionales y científicos, parece mostrar que el país avanza moderadamente frente a otros países en temas de servicios de digitalización, de innovación para el desarrollo, de potenciación de nuevas actividades productivas y de expansión de las telecomunicaciones y la tecnología.

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Edición 1114| Robótica e inteligencia artificial, una tecnología con alto potencial para mejorar los servicios de la banca1

• La robótica está relacionada con la construcción y/u operación de máquinas capaces de desempeñar tareas realizadas por el ser humano o que requieran el uso de inteligencia. En términos generales, un robot debe estar en capacidad de interpretar su entorno y realizar acciones encaminadas al logro de un objetivo.

• La robótica aplicada a procesos ha creado nuevas opciones para desarrollar los servicios de una manera más moderna. Su aplicación acerca a las organizaciones a la transformación digital de sus procesos sin necesidad de altas inversiones y con beneficios tangibles en el corto plazo, liberando a la vez al talento humano de las tareas con alto contenido operativo y repetitivo para que se enfoque en las actividades de mayor valor agregado.

• En el sector financiero la potencialidad del uso de la robótica es enorme. La inteligencia artificial, por ejemplo, está siendo utilizada para modelar las transacciones en tiempo real y desarrollar modelos predictivos para detectar probabilidades de fraude.

• El mayor uso de esta tecnología en la banca se está dando en los servicios de atención al cliente. Si bien algunas entidades financieras ha venido incorporando la robótica en muchos de sus procesos, el reto en este sentido está en desarrollar verdaderos robots que logren interpretar de manera asertiva las inquietudes y necesidades de los clientes y resolver sus preguntas de la forma en que lo hace un agente. La inmersión en esta tecnología apenas comienza y de allí la importancia de incrementar su desarrollo y explotar su potencial.

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Edición 1113| Discurso de instalación – XI Congreso de Prevención del Fraude y Seguridad: Anticipar para Prevenir

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• La acelerada masificación del uso de nuevas tecnologías de la información ha traído consigo nuevos retos en relación con los mecanismos necesarios para mejorar la seguridad de los usuarios y prevenir fraudes. Las vulneraciones cibernéticas a gran escala se están volviendo cada vez más frecuentes, lo que puede traer consigo perjuicios que repercutan tanto en la productividad de la compañía como en costos legales, pérdidas de propiedad intelectual y daños a la reputación de la misma.

• En relación con la utilización de los mecanismos electrónicos para la realización de transacciones económicas, los desafíos en materia de seguridad son aún mayores y se constituyen en pieza fundamental para asegurar la confianza, el funcionamiento y la ampliación de las transacciones electrónicas.

• Es relevante seguir implementando nuevas tecnologías que permitan mitigar los riesgos de fraude. Sin embargo, para que las medidas de protección sean eficientes, se requiere de la participación del cliente y de todos los actores que intervienen en una transacción. Es fundamental que se siga generando conciencia acerca de la responsabilidad que tenemos todos en el uso de las TIC y en el cuidado que debemos tener con nuestra información financiera.

• Es necesario avanzar en los procesos de judicialización de los delitos informáticos. Asobancaria hace un llamado de atención en torno a la necesidad de (i) fortalecer las capacidades de las instituciones que se encargan de la investigación y la judicialización de estas conductas criminales, (ii) mejorar la cooperación y la articulación entre el sector privado y las autoridades y (iii) afianzar los mecanismos de cooperación internacional que contribuyan en la desarticulación del crimen organizado transnacional.

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Edición 1112| Condiciones monetarias en Colombia: hacia terreno neutro-expansivo…

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• El significativo incremento de la inflación y el consecuente desanclaje de las expectativas llevaron a que el Banco de la República (BR) afrontara una compleja disyuntiva monetaria en 2016. Sin embargo, visibilizando sus credenciales antiinflacionarias, decidió llevar a cabo una política monetaria restrictiva que, de forma oportuna, permitió acotar el fuerte desanclaje de las expectativas de cara al 2018.

• Si bien la política monetaria procíclica generó un clima de preocupación en torno al estado de la demanda interna y la recuperación de los canales de consumo e inversión, una vez el escenario de inflación se tornó más benigno, la política monetaria de BR inició un periodo de relajamiento con el fin de propiciar la reactivación de la actividad económica. Los mecanismos de transmisión, con algunos rezagos naturales en los segmentos de consumo, han empezado a surtir efectos notorios en las tasas de interés de los segmentos comercial, microcrédito y vivienda, un hecho que sin duda permitirá dinamizar la demanda agregada.

• Con un crecimiento que en 2017 difícilmente superará el 1,8% y una (modesta) recuperación hacia niveles de 2,6% en 2018, muy por debajo del crecimiento potencial (hoy cercano al 3,8%), las inquietudes en torno al carácter expansivo de la política monetaria y al eventual espacio de profundización a la luz de las actuales condiciones monetario-cambiarias se han venido exacerbando.

• Los resultados del Indicador de Condiciones Monetarias estandarizado (ICM) calculado por Asobancaria señalan que si bien las condiciones monetarias lucen hoy relativamente neutrales para la actividad productiva, las perspectivas en materia cambiaria y de tasas de interés permitirán que las condiciones monetarias empiecen a moverse hacia terreno neutral-expansivo en el corto plazo, lo que se daría en paralelo con un mayor dinamismo en materia crediticia. Esta trayectoria tendría una mayor celeridad en caso de que la inflación converja más rápidamente hacia el punto medio del rango meta y la tasa de política monetaria encuentre mayores espacios de reducción.

• Una Tasa de Política Monetaria (TPM) real muy por encima de los niveles aquí previstos podrían llevar al ICM hacia una zona de menor estímulo económico (neutral), un hecho que no solo iría en contravía de la naturaleza anticíclica de la política monetaria, sino que comprometería la dinámica de recuperación de la actividad productiva.

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Edición 1111 | Reflexiones en torno al crecimiento potencial en Colombia

• Antes de 2014 existía cierto consenso por parte de la mayoría de los analistas del
mercado en que el nivel de crecimiento potencial de la economía colombiana se ubicaba
en un rango entre 4,5% y 5,0% anual, estimación que era consistente con el crecimiento
que presentó la economía durante la última década (4,8%). No obstante, ahora que las
tasas de crecimiento económico rondan el 2%, la discusión es distinta y las
estimaciones de buena parte del mercado, así como las del comité de expertos de la
regla fiscal, muestran importantes reducciones en el PIB potencial en Colombia.
• Si bien la economía ha venido experimentando una importante fase de ajuste
producto del fuerte choque en nuestros términos de intercambio, las estimaciones del
crecimiento potencial a través de métodos estructurales y teóricos parecen señalar que
este no se habría visto afectado de forma significativa en los últimos años. Hoy el PIB
potencial de la economía Colombiana parece ubicarse en niveles cercanos a 3,8%, tan
solo 10-20 puntos básicos por debajo de los niveles que exhibía cuatro años atrás. En
consecuencia, las estimaciones que señalaban que los ritmos de crecimiento potencial
durante el boom minero-energético habían alcanzado niveles en torno a 4,5%-5,0%, así
como las que hoy señalan que producto del choque el potencial podría haber caído a
niveles cercanos a 3,0%-3,3%, parecen originarse en análisis que sobredimensionan los
efectos del ciclo económico.
• Si bien el PIB potencial tiene una relación monótona creciente con respecto a todos
los factores de producción, la productividad resulta ser uno de los elementos de mayor
relevancia en la senda de crecimiento potencial. Asobancaria reitera que, si Colombia
quiere aumentar su crecimiento potencial, y con esto lograr un desarrollo económico
sostenido, debe encarar los grandes lastres en materia de productividad y
competitividad a través de reformas que disminuyan las brechas en capital humano,
mejoren los indicadores logísticos y flexibilicen los flujos de factores.
• Resulta necesario entablar discusiones y debates comprensivos sobre el estado de
las variables estructurales asociadas a la productividad, al acervo y la calidad de la
inversión, así como a la composición y estructura del mercado laboral. La evaluación de
la actual brecha de PIB (entendida esta como la diferencia entre el PIB observado y su
potencial) es pieza fundamental para la formulación de la política económica y de allí la
importancia de generar estimaciones asertivas en esta materia.

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Edición 1110| Discurso de instalación – 29° Simposio de Mercado de Capitales: Análisis local, visión global

 

• Cada vez se hace más exigente y comprensivo el estudio de distintas variables sobre el ámbito local y externo. Prueba de ello es que, en la coyuntura actual, el análisis sobre el panorama económico mundial está evidenciando señales mixtas sobre los riesgos subyacentes y sobre sus implicaciones en los mercados financieros. La diversidad de elementos que inciden en la toma de decisiones de política económica y empresarial ha aumentado por dos asuntos de tensión reciente: la incertidumbre geopolitica y la indiscutible materialización del cambio climático.

• El mercado de capitales colombiano, durante el último trienio ha presentado algunos hechos que bien vale la pena destacar. De un lado, el apetito de los inversionistas internacionales por los activos del mercado de valores colombiano ha sido notorio. De otro lado, el Colcap, después de presentar importantes desvalorizaciones, ha vuelto a retomar crecimientos promedio superiores al 10%.Las emisiones de renta fija corporativa son 1,1 veces superiores a las de un año atrás y los Fondos de Inversión Colectiva han presentado un destacado crecimiento. Además, las operaciones en el MILA se han casi que triplicado, lo que demuestra el buen desempeño del mercado de renta variable.

• Pese a los avances y esfuerzos que se han realizado en pro del desarrollo y profundidad del mercado de capitales, no se puede evadir una realidad retadora: tenemos un mercado de capitales que no se ha desarrollado plenamente y que aún luce pequeño con relación al tamaño de nuestra economía. Existen, en este escenario, rezagos considerables frente a los estándares de nuestros pares regionales en materia de profundidad, liquidez y eficiencia.

• Es fundamental avanzar en la canalización de los recursos de ahorro-inversión hacia las actividades de mayor preponderancia para el dinamismo del sistema financiero y de la economía nacional. En este sentido, es necesario que los inversionistas encuentren una mayor oferta de productos, lo que permitirá consolidar fuentes de fondeo diversificadas que redunden en una mayor gama de instrumentos. Las nuevas tecnologías, como las FinTech, el Big Data, Blockchain o el Cloud Computing, podrían sustentar el camino hacia una mayor democratización del mercado de capitales.

• El Simposio es y continuará siendo el espacio propicio para fortalecer los debates y discusiones con los expertos en los temas de mayor vigencia en materia financiera, económica y política, una tarea que desde luego cobra especial relevancia en una coyuntura retadora y desafiante como la actual. Por ello, hemos querido retomar el liderazgo para promocionar e incentivar una mayor producción de investigaciones sobre el sector financiero a través de dos grandes concursos académicos que tendrán protagonismo en este Simposio y en sus futuras ediciones: el Call For Papers y el Premio a la Mejor Tesis de Maestría en Economía y Finanzas, con los que pretendemos impulsar y premiar las investigaciones más pertinentes en materia económica y financiera.

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Edición 1109| Propuesta de ajuste al actual esquema de encaje bancario

Desde el siglo XX el encaje bancario se ha constituido en una de las herramientas de política monetaria contracíclica y macroprudencial más utilizada por las autoridades monetarias de numerosos países debido a su efectividad e inmediatez para regular la liquidez del sistema financiero, reducir la volatilidad de los tipos de interés a corto plazo y proteger la economía contra los riesgos de solvencia y liquidez.

• Esta Semana Económica expone la propuesta de modificación al actual esquema del encaje bancario construido en Asobancaria. En esta se concluye que, bajo el contexto regulatorio (gestión del riesgo de liquidez) y económico actual, el encaje es una herramienta de política monetaria anticíclica eficaz para controlar la liquidez de la economía que el Banco de la República (BR) debe conservar. Sin embargo, es de suma relevancia llevar a cabo una revisión a sus fundamentales (monto, periodo de tenencia remuneración, activos elegibles y penalización, entre otros).

• Es posible afirmar que una reducción del porcentaje de encaje por parte del BR no significaría un deterioro sobre la calidad del respaldo en activos líquidos ante una contingencia de liquidez, ya que los bancos están obligados a cumplir medidas regulatorias como el indicador de riesgo de liquidez (IRL), lo cual lleva a una recomposición de depósitos del sistema bancario ante el BR por una mayor inversión en activos líquidos independientemente del nivel del encaje que se establezca.

• En Colombia, la adopción de estándares de regulaciones bancarias y buenas prácticas como Basilea III ha traído como consecuencia que en la actualidad el encaje deje de constituir una reserva de liquidez disponible para los actores del sistema bancario colombiano. Con base en este documento, y en el marco de la estructura actual de mercado, se concluye que el esquema de encaje en Colombia presenta oportunidades de mejora que pueden generar un impacto positivo sobre la eficiencia de la economía sin que esto signifique una reducción en la calidad de la reserva de liquidez del sistema ni en los atributos de herramienta de política monetaria del encaje.

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Edición 1108| Acercando la banca a los colombianos: el aporte de la banca al desarrollo sostenible

Businessman with stock investment graph take profit

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• A nivel internacional, las iniciativas, marcos o normas internacionales frente al desarrollo sostenible han adquirido una importancia creciente, en un proceso que se ha adelantado de manera conjunta entre el sector público, privado y la sociedad. Una de las definiciones que ha sido eje fundamental es la del informe Bruntlandt, la cual indica que el desarrollo sostenible es aquel desarrollo: “que satisface las necesidades de la generación actual, sin comprometer la capacidad de las generaciones futuras para satisfacer sus propias necesidades”.

• Los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) se enmarcan en tres líneas: crecimiento económico, inclusión social y protección del medio ambiente. Esta nueva agenda desde 2016 guía los esfuerzos no solo del Sector público, sino que también incluye al Sector privado y la sociedad civil.

• Colombia ha sido líder en la construcción de los ODS a nivel mundial. Desde el 2012, con la Asamblea de Rio+20, el país ha jugado un rol protagónico para impulsar la Agenda global de desarrollo al año 2030, la cual fue aprobada por todos los países miembros de Naciones Unidas en Nueva York, en septiembre de 2015.

• El Sector financiero es, hoy más que nunca, un actor protagónico en el cumplimiento de los ODS. El evidente impacto que genera la actividad financiera en el desarrollo sostenible del país conlleva a una enorme responsabilidad que, desde el gremio, se ha entendido y asumido con el compromiso que esta requiere. El Informe de Sostenibilidad que año a año reporta el actuar del sector es una muestra de ello.

• Si bien, el Sector bancario ha avanzado de manera importante en el camino hacia el cumplimiento de las metas establecidas por los ODS, las brechas todavía son amplias. Es por esto por lo que desde Asobancaria se busca consolidar una estrategia gremial, completa en todos los niveles y los grupos de interés, que sea medible y que permita hacer seguimiento al avance en la gestión de los asuntos materiales del sector.

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Edición 1107| Discurso de instalación: 8° Foro de Vivienda Y LII Conferencia Interamericana para la Vivienda de Uniapravi

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• Este año el 8° Foro de Vivienda se realizó en conjunto con la LII Conferencia Interamericana para la Vivienda de UNIAPRAVI, una entidad que trabaja intensamente por el desarrollo de la vivienda en todo el continente, desarrollando una agenda académica de interés común para la región en la que desde distintas perspectivas y experiencias se abordaron los retos de este sector.

• Los moderados crecimientos de las economías de la región ubican el desarrollo del sector de la construcción y financiación de vivienda en medio de un escenario retador. No obstante, el efecto dinamizador que la construcción de viviendas tiene para la economía, además de sus beneficios sociales, son razones más que suficientes para justificar la inversión que soporte objetivos de largo plazo para el sector.

• En las últimas dos décadas, el enfoque de la vivienda ha evolucionado y hoy no solo hablamos de construir casas, sino de construir comunidades que a su vez formen ciudades afables, incluyentes y eficientes en el uso de recursos naturales. El desafío de atraer a las nuevas generaciones y el uso de las nuevas tecnologías también hacen parte de la agenda actual del mercado.

• El compromiso de la banca con la construcción y financiación de viviendas es permanente. En la actualidad cobra importancia el desarrollo de mecanismos que permitan la inclusión de los trabajadores con ingresos de origen informal así como buscar solución a las demoras que conlleva la recuperación de las acreencias por la vía judicial.

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Edición 1106| Efectividad en la cobranza judicial, ¿para cuándo?

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• El cobro judicial es un derecho de todo acreedor y hace parte esencial del mercado de crédito. Las ineficiencias en la recuperación de cartera pasan factura a los deudores, los acreedores y, en general, a toda la economía, toda vez que aumenta el costo de financiación y limita la expansión crediticia.

• La recuperación de cartera por la vía judicial es el último recurso al que acuden los establecimientos de crédito para recuperar el saldo incumplido, ya que generalmente este proceso, que conlleva largos períodos de tiempo, se vuelve costoso y dispendioso.

• La banca ha optado por prevenir el impago a través de robustos modelos de riesgo, sistemas de seguimiento que generan alertas ante el posible incumplimiento de los clientes y notificaciones para promover el pago oportuno, además de mejores prácticas en la recuperación temprana de la cartera morosa.

• Si bien es cierto que cada vez se deben buscar mejores mecanismos de recuperación, la eficacia de la administración de justicia es fundamental para incrementar el crédito y dinamizar la economía. Es por esto que Asobancaria hace un llamado para agilizar la administración de justicia y, además, para solucionar los inconvenientes que han surgido en los últimos años, como la demora en la práctica de despachos comisorios y los inconvenientes con el mal uso de la figura de la insolvencia para personas naturales no comerciantes.

 

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