La publicación más importante de nuestra Asociación

Banca & economía divulga el punto de vista gremial sobre la coyuntura económica y financiera internacional y doméstica, las políticas públicas, regulación y supervisión sectorial y sus efectos en la economía, los mercados y el sistema financiero.

Pagos-electronicos

EDICIÓN 1051|La reversión de pagos: un nuevo mecanismo para mejorar la confianza en el comercio electrónico

Debido a los grandes desarrollos tecnológicos, la forma de realizar transacciones comerciales ha sufrido importantes cambios. Gracias al internet, hoy se pueden realizar transacciones entre personas que se encuentran en diferentes lugares, en tiempo real y sin conocer personalmente a su contraparte ni tener contacto físico con el producto de la compraventa. • Si bien el nuevo escenario en materia de transaccionalidad electrónica ha abierto un sinnúmero de oportunidades comerciales, también ha generado retos en la forma de hacer negocios y, particularmente, en cómo garantizar los derechos tanto de los consumidores como de los proveedores y en cómo mejorar la confianza en la realización de operaciones a través de medios no presenciales.

En 2011, el Estatuto del Consumidor contempló el mecanismo de reversión de pagos que recién ha sido reglamentado. Esta es una disposición que permitirá a los consumidores por medios electrónicos (siempre y cuando el comercio y el emisor del instrumento de pago estén domiciliados en Colombia) solicitar el reembolso de su pago en los casos en que, por ejemplo, la transacción corresponda a una operación no solicitada, cuando el producto no sea recibido, cuando no corresponda a lo solicitado o cuando se encuentre defectuoso.

Aún se tienen algunas dudas acerca de la implementación del mecanismo de reversión de pagos y se espera que sean aclaradas por el Gobierno para implementarlas lo más pronto posible. No obstante, es claro que su aplicación puede mitigar los temores que enfrentan aquellas personas que quieren realizar transacciones por internet o por teléfono pero que sienten desconfianza frente a la operación y al cumplimiento por parte del proveedor. Es una iniciativa que, sin duda, ayudará a potencializar el comercio electrónico en Colombia.

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Edición 1050 | Crecimiento, turbulencias y dinámica de la inversión

Edición 1050 | Crecimiento, turbulencias y dinámica de la inversión

• En línea con nuestros pronósticos, el crecimiento de la economía colombiana durante el primer trimestre del año se ubicó en 2,5% real. Si bien este registro luce inferior frente al observado durante el mismo periodo de 2015 (2,7%), se lee favorable en medio de la actual coyuntura. Sin embargo, a pesar de que esta cifra reitera la fortaleza de la economía en un ambiente adverso, los elementos que componen el balance de riesgos parecen no disiparse e, incluso, se incorporan ahora nuevos factores.

• La reciente decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea (Brexit) acentuó el grado de incertidumbre en los mercados financieros y generó grandes inquietudes sobre los posibles efectos que se generarían sobre la dinámica económica en Europa, EE.UU y las economías emergentes. La manera como se vaya surtiendo este proceso será fundamental para dilucidar los impactos que podría tener sobre Colombia, una situación que se suma al ya enrarecido ambiente que se venía presentando en el contexto internacional aún a pesar de que las cotizaciones del precio del petróleo habían venido restando cierta tensión.

• Por el momento, al analizar los elementos que hacen parte del balance de riesgos, Asobancaria mantiene inalterado su estimativo de un crecimiento cercano al 2,3% en 2016 y 3,2% en 2017, aunque señala un claro sesgo bajista que podría materializarse si las condiciones adversas se acentúan. Existe, en este escenario, una gran expectativa sobre el ajuste que se deberá dar en materia de inflación y de tasas de interés en el segundo semestre de este año. Estos factores, aunados al trámite de la Reforma Tributaria, serán fundamentales para determinar el rumbo de la economía en el corto y mediano plazo.

• En el ámbito local, además de la incertidumbre en materia fiscal, monetaria y de cuentas externas, la dinámica de la inversión ha venido generando preocupación y ha comenzado a alterar las perspectivas de crecimiento de corto plazo. Pese a que proyectamos que la formación bruta de capital fijo comenzará a recuperarse hacia la segunda parte del año, los factores de riesgo que podrían afectar este proceso se han incrementado no solo por la mayor incertidumbre económica y financiera de los mercados externos sino por el ambiente contractivo que se podría generar a nivel local. Unas condiciones monetarias más adversas, una reversión de los influjos de inversión externos, una mayor incertidumbre tributaria y una mayor contracción de las importaciones de bienes de capital (en especial para la industria y el sector agropecuario), contribuirían a materializar nuestro sesgo bajista en materia de crecimiento.

 

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Businessman Protecting Coins In Saplings

Edición 1049 | Informe de Sostenibilidad de la Banca 2015: Acercando la banca a los colombianos

El plan estratégico de Asobancaria está compuesto por tres objetivos misionales que buscan promover el desarrollo sostenible del sistema financiero: (i) confianza, (ii) sostenibilidad y (iii) competitividad. A partir de estos ejes se fomenta el fortalecimiento del sector financiero y la promoción de mejores prácticas en la actividad bancaria, generando mayor valor económico, social y ambiental en las diferentes operaciones que realiza la banca.

Uno de los métodos que a nivel mundial se está consolidando en las organizaciones para comunicarse con los grupos de interés son los llamados Informes de sostenibilidad o Memorias de sostenibilidad. A través de esta metodología, se busca reportar los resultados de la gestión realizada y evidenciar el progreso de la organización frente a los asuntos que la afectan o son de su interés. Asobancaria, consciente de la importancia de realizar una gestión sostenible y de generar valor a sus grupos de interés, desarrolló en compañía de KPMG su Informe de Sostenibilidad correspondiente al año 2015 bajo la metodología GRI en su versión G4.

El informe de sostenibilidad de la Asociación Bancaria identifica los grupos de interés, realiza el respectivo análisis de materialidad segmentado a través de la dimensión económica, social y ambiental para llevar a cabo la encuesta de sostenibilidad al interior de las entidades financieras. Dentro del proceso, se destacan los múltiples factores que afectan el análisis de materialidad más allá de la rentabilidad, crecimiento y estabilidad del sistema financiero.

Aunque se encontraron importantes avances en materia de crecimiento, beneficios a empleados, innovación y política de proveedores, hay todavía un camino importante por recorrer en cuanto al control del impacto ambiental. De hecho, la encuesta de sostenibilidad señala que el 60% de las entidades no cuentan aún con información disponible sobre políticas o lineamientos en el análisis de crédito para el control del impacto ambiental y social.

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Vivienda

Edición 1048| Situación del sector de vivienda y financiamiento hipotecario en Colombia

A pesar de ciertas moderaciones en los últimos dos trimestres de 2015, el subsector de edificaciones volvió a mostrar tasas de crecimiento superiores a las registradas por la actividad agregada. En efecto, durante el primer trimestre de 2016 el valor agregado de las edificaciones creció 10,9% con respecto al mismo periodo del año anterior, superando así los últimos registros comparables y contribuyendo con la mayor parte del crecimiento de 5,2% observado en el sector de la construcción. A su vez, la construcción exhibió una de las mayores tasas de crecimiento sectorial, situándose únicamente por debajo de la industria manufacturera (5,3%).

Este desempeño favorable en términos de PIB se ve reflejado en la evolución de los indicadores de construcción, comercialización y financiación de vivienda, que se han visto especialmente dinamizados por el crecimiento del segmento de viviendas de interés social. Así mismo, cabe resaltar el comportamiento de las ciudades pequeñas e intermedias, que se han convertido en zonas estratégicas para las nuevas obras de construcción residencial, tanto por su oferta de suelo urbanizable como por la todavía amplia demanda por vivienda.

Si bien la menor dinámica de crecimiento económico, que repercute en el ingreso disponible de los hogares, puede verse manifestada en una menor capacidad de compra de vivienda, las condiciones en las que se otorgan los créditos para la adquisición de vivienda siguen siendo favorables, más aún teniendo en cuenta los subsidios a la tasa de interés otorgados por el Gobierno Nacional.

Los resultados positivos que se observan en el sector de vivienda podrían potenciarse en el futuro con una reestructuración del sistema de financiamiento que preserve los incentivos de los distintos agentes involucrados y diseñe nuevas alternativas para avanzar en la inclusión y profundización de este tipo de crédito.

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Edición 1047 | Consideraciones sobre las condiciones monetarias en Colombia

Con el dato de inflación de mayo, la variación anual del IPC superó el 8%, la cifra más alta desde enero de 2001. La persistencia inflacionaria se explica principalmente por tres factores: (i) los incrementos significativos en la inflación de alimentos, como consecuencia de fenómenos climáticos y de oferta, (ii) la transmisión de la marcada depreciación del tipo de cambio sobre el precio de los bienes transables e indirectamente sobre el precio de los no transables y (iii) la activación de los mecanismos de indexación de la economía, un factor que ha terminado acentuando el efecto de los dos primeros y ha contribuido al desanclaje de las expectativas.

Las diferentes métricas sobre las expectativas inflacionarias sugieren que, en línea con las estimaciones de Asobancaria, la inflación empezaría a ceder a partir de la segunda mitad del año, pero aún se ubicaría por encima de 6% al cierre de 2016. Los distintos modelos de inflación utilizados por la Asociación se han vuelto reiterativos en señalar que la velocidad de ajuste de la inflación a lo largo del segundo semestre de 2016 será más lenta con respecto a lo estimado meses atrás. Para 2017, y contrario a las expectativas de inflación implícitas en el mercado de deuda pública, esperamos que la inflación retorne al rango meta del Banco de la República, aunque levemente por debajo del techo del rango.

Nuestra estimación del Índice de Condiciones Monetarias (ICM) nos permite destacar: (i) que las condiciones monetarias y cambiarias siguen siendo expansivas para la actividad económica; y (ii) que dichas condiciones han empezado a virar hacia terreno neutral, un nivel al que terminarían convergiendo bajo el supuesto de que la Tasa de Política Monetaria (TPM) se mantenga en niveles entre 7,25% – 7,50% y que la devaluación real ceda a tasas del 9% en el corto plazo. Incrementos de la TPM real muy por encima de estos niveles podrían acelerar el tránsito del ICM hacia la zona de desestimulo económico (restrictiva), lo que iría en contravía de la naturaleza anti cíclica de la política monetaria.

La disyuntiva monetaria que enfrentan los bancos centrales en periodos de bajo crecimiento y presiones inflacionarias aún se mantiene. Sorpresas negativas sobre el comportamiento de la inflación en los próximos meses o la continuidad del desanclaje de las expectativas generarían una gran presión sobre el posible fin del ciclo alcista de la TPM. De concretarse mayores incrementos en esta tasa las condiciones restrictivas durante el próximo año se incrementarían, lo que frenaría la actividad productiva y la anhelada convergencia hacia aquellos ritmos de crecimiento potencial de 4,5% – 5,0%.

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Edición 1046 | La elusión fiscal: el dolor de cabeza de las autoridades tributarias

•Según estudios de la OCDE, las pérdidas globales por recaudo del impuesto sobre las sociedades para el año 2013 están entre el 4% y el 10%, es decir, de 100 a 240 mil millones de dólares al año. Con el fin de enfrentar la evasión, esta entidad ha trabajado en el conocido “Plan contra la erosión de la base imponible y el traslado de los beneficios” (BEPS por sus siglas en inglés), cuyo objetivo principal es combatir las planeaciones tributarias agresivas.

Es importante realizar la respectiva diferenciación entre la evasión y elusión fiscal en contraste con la realización de planeaciones fiscales legítimas o también denominadas “economías de opción”, entendidas como la adopción de fórmulas de negocio con el objeto no solo de minimizar la carga impositiva sino de facilitar la gestión de su actividad comercial. De hecho, establecer si una operación o estructura de planeación tributaria es legítima en la práctica no resulta tarea fácil, más aún con la adopción de la cláusula general antiabuso establecida en Colombia, pues con su inclusión queda al arbitrio de la interpretación del funcionario administrativo definir si tenía o no un propósito comercial o de negocios legítimo.

En Colombia, las últimas reformas tributarias han incluido en su ordenamiento importantes medidas con el objetivo de combatir la evasión y la elusión fiscal. La cláusula general antiabuso, las normas de subcapitalización introducidas con la Ley 1607 de 2012, así como el impuesto de normalización tributaria al impuesto a la riqueza creado con la reforma del 2014, han sido importantes para este propósito.

En el caso de los papeles de Panamá, una investigación realizada principalmente por periodistas pertenecientes al Consorcio Internacional de Periodistas de Investigación (ICIJ por sus siglas en inglés) y el periódico Alemán Süddeutsche Zeitung, se debe tener en cuenta el hecho de que la constitución de una sociedad offshore no es reprochable per se, puesto que son una herramienta muy útil para las personas que tienen como actividad el comercio exterior, pues facilitan el movimiento de capitales, reducen costos y previenen riesgos cambiarios. Lo realmente reprochable de estas sociedades es que su constitución tenga como único objeto el ocultamiento de bienes o capitales para no ser declarados en los países de residencia o, en algunos eventos, lavar activos o financiar actividades ilícitas.

La cooperación internacional de las diferentes administraciones tributarias es el punto de partida para luchar contra la elusión fiscal, pues en la medida en que se adopten en los regímenes internos los mismos lineamientos o normas generales (estándares OCDE, por ejemplo) se podrá garantizar una sana competencia en materia tributaria entre las diferentes jurisdicciones que permita que los grandes capitales tributen de manera equitativa.

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Santiago-castro-discurso

Edición 1045|Discurso de Clausura 51 Convención Bancaria: Hacia una nueva Colombia

Asobancaria en sus ochenta años de existencia ha sido partícipe de los más importantes acontecimientos económicos de Colombia. Desde su creación, ha trabajado para que el sector financiero sea el soporte de una economía que avanza de manera decidida hacia el primer mundo.

La disminución de la pobreza ha sido una de las conquistas sociales más importantes de nuestra historia reciente. Sin embargo, deben garantizarse condiciones económicas adecuadas para que no se propicien retrocesos en este campo. Creemos, en este escenario, que la pobreza se combate creciendo de manera sostenida e incluyente.

Desde la Asociación creemos firmemente que la equidad y la mejor distribución del ingreso se alcanzan cuando la economía está más cerca de su crecimiento potencial (entre 4,5% y 5,0%). Nos preocupa, sin embargo, el hecho de que algunas voces ya estén comenzando a vaticinar una caída en el potencial por cuenta de los choques recientes. Si bien la Paz o los proyectos 4G traerán consigo efectos virtuosos sobre el crecimiento potencial, lo cierto es que debemos generar una rápida convergencia a ritmos cercanos al 5,0% en los próximos años, si queremos superar los innumerables retos en materia de desarrollo.

En Asobancaria nos preocupan cinco elementos que podrían terminar minando la recuperación: i) la situación fiscal, ii) el marcado desbalance externo, iii) el sobreuso de efectivo, iv) los elevados niveles de informalidad y v) la elevada tasa de desempleo, superior al promedio regional.

La Asociación Bancaria plantea cinco propuestas que pueden ayudar a solventar parte de las dificultades: i) incluir en la próxima reforma tributaria un régimen simplificado en renta para el microempresariado, incentivos tributarios al uso de medios de pago electrónicos y establecer con la DIAN metas concretas de recaudo electrónico; ii) implementar algún mecanismo que garantice el registro único de pueblos y la definición de los plazos máximos para las consultas previas a comunidades y el trámite de licencias ambientales, elementos que permitirán dinamizar los proyectos de infraestructura 4G; iii) definir una hoja de ruta para el mercado de capitales que le permita avanzar en una senda de desarrollo y profundización; iv) mantener los incentivos tributarios tanto a la oferta como a la demanda para la adquisición de vivienda e v) incorporar en la agenda del Gobierno la Educación Financiera como uno de los grandes retos en materia educativa.

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Regional

Edición 1044|Profundización financiera regional

El sistema financiero colombiano se ha consolidado como un catalizador del crecimiento económico del país durante la última década, un hecho que se ha reflejado en una mayor irrigación de crédito. Sin embargo, si bien la expansión del crédito ha beneficiado a todos los sectores económicos, sus efectos se han generado de forma asimétrica entre las diferentes regiones del país.

Al detallar la situación regional en materia de profundización financiera, entendida como la relación entre cartera departamental y PIB, se encuentra que solo 4 regiones absorben la mayor cantidad de los recursos del sistema. Este resultado plantea que la profundización financiera regional se constituye como uno de los grandes desafíos en los próximos años en el propósito de continuar luchando por el cierre de las brechas regionales, no solo en materia de actividad productiva sino en materia social, un factor que luce crucial de cara a un eventual posconflicto.

La superación de las brechas regionales debe abordarse como una problemática multidimensional en la medida en que las asimetrías en materia de financiación regional provienen de múltiples factores: alta informalidad, elementos culturales, educación financiera, transparencia institucional y asimetrías de información.

La Asociación hace un llamado para que la próxima reforma tributaria propenda por la eliminación de los incentivos perversos hacia la informalidad. También es necesario mejorar los sistemas de información y flexibilizar las tasas de interés con el fin de llegar a una mayor población. Asimismo, luce imperativo el desarrollo de una política educativa que incluya la educación financiera y promueva la búsqueda de oportunidades por parte de los individuos, así como un mayor fortalecimiento de las instituciones locales que promueva la confianza para nuevas inversiones en los territorios. Con estos logros, el sistema bancario colombiano continuará procurando por la consecución de una sana irrigación del crédito, de manera cada vez más focalizada en las regiones que más lo requieren.

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Edición 1043 | Agregación de datos para una correcta gestión de riesgos

Durante la crisis de 2008 se hicieron evidentes las deficiencias en los mecanismos de administración y agregación de la información, que impidieron realizar una adecuada gestión de riesgos. Las implicaciones de esta inadecuada gestión de riesgos son bien conocidas: la existencia de activos tóxicos en los balances y la sobreexposición al riesgo de crédito desencadenaron la peor crisis financiera de las últimas décadas.

El flujo de datos al que se enfrentan las entidades del sistema financiero aumenta de manera exponencial con el avance de las tecnologías de la información y de las telecomunicaciones. La velocidad, el volumen y la diversidad de información que se encuentra disponible en la era del big data no sólo representan grandes desafíos para las organizaciones sino oportunidades para incorporar al análisis de riesgos, información de alta relevancia para la gestión y toma de decisiones.

En enero de 2013, el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea (CSBB) publicó el documento “Principios para una eficaz agregación de datos sobre riesgos y presentación de informes de riesgos”, cuyo propósito es reforzar las capacidades de agregación de datos sobre riesgos de los bancos y sus prácticas internas de presentación de informes de riesgos. Para el CSBB, la aplicación de estos principios mejorará previsiblemente los procesos de gestión estratégica de riesgos y el impacto de las pérdidas resultantes.

La integración y centralización de datos es un componente fundamental de la gestión de riesgos financieros a nivel agregado, por lo que requiere de un esfuerzo entre todas las áreas de la organización. La centralización de la información garantiza la robustez de los insumos necesarios para valorar el riesgo al que se expone la entidad de manera integral. Este factor es relevante en el proceso de autoevaluación contemplado en la hoja de ruta de los reguladores hacia la adopción plena en el mediano plazo de Basilea III.

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vivienda

Edición 1042 | Algunas consideraciones sobre la estructura del financiamiento de vivienda en Colombia*

El financiamiento de vivienda conlleva niveles significativos de riesgo de liquidez y de tasas de interés que pueden compensarse gracias al soporte del inmueble que respalda la obligación del deudor y modera en buena medida la contingencia de que la obligación crediticia se incumpla. En Colombia, sin embargo, la ineficiencia del sistema judicial de cobro dificulta en gran medida la posibilidad de hacer efectiva la garantía y reduce como consecuencia esta ventaja relativa del crédito de vivienda.

Una alternativa de fondeo que permite administrar estos riesgos financieros es la titularización de cartera. A pesar de que este instrumento ha venido perdiendo participación en Colombia, el periodo de menor abundancia de liquidez que atraviesa actualmente el sistema financiero colombiano sugiere el inicio de una etapa en la que la titularización de cartera puede resultar más atractiva para las entidades financiadoras de vivienda.

El reducido tamaño del sistema de financiación de vivienda del país, sin embargo, excede el problema de las fuentes de financiamiento. Al respecto, se destacan dos elementos de tipo estructural: del lado de la oferta, la incapacidad del sistema judicial para solucionar eficientemente los procesos de ejecución de hipotecas; y del lado de la demanda, los hábitos de endeudamiento de largo plazo y la informalidad laboral de los hogares colombianos.

Los obstáculos a la profundización del crédito hipotecario en el largo plazo permanecen activos bajo el marco regulatorio vigente. Repensar estos esquemas representa, sin duda, un desafío tanto para los reguladores y deudores, como para las entidades financieras. Aun así, debe recordarse que el desarrollo de una regulación que consiga una mejor alineación de los incentivos de las distintas partes que intervienen en el proceso no implica necesariamente un costo en términos de mayores riesgos sistémicos.

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