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Banca & economía divulga el punto de vista gremial sobre la coyuntura económica y financiera internacional y doméstica, las políticas públicas, regulación y supervisión sectorial y sus efectos en la economía, los mercados y el sistema financiero.

Edición 1292 | Tributación de la economía digital: ¿acuerdo global o imposición local?

• La economía digital presupone diferentes desafíos para la estructura tradicional de la economía y la tributación no es ajena a estas nuevas dificultades que se traducen en vacíos normativos para poder gravar y prevenir que se disminuya la base sobre la que se tributa (erosión de la base), incluso ajustando el lugar de tributación a su mejor conveniencia, para obtener beneficios fiscales (traslado de beneficios fiscales).

• La mayor dificultad para la tributación de la economía digital consiste en la falta de la determinación en la clasificación de rentas de los nuevos modelos empresariales, así como la mayor presencia digital (no física) en la economía.

• En el panorama internacional se ha venido trabajando desde diferentes frentes para abordar la economía digital y lograr gravar de manera equitativa los ingresos de las empresas. Ante la falta de consenso, se han establecido múltiples medidas unilaterales que pueden resultar en la violación a los principios del libre comercio y en situaciones discriminatorias que generan doble o múltiple imposición.

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Edición 1291 | Propuestas para mejorar la seguridad de las transacciones digitales

• Si bien el fraude en canales virtuales ha existido desde que se utiliza el internet para realizar transacciones financieras, desde Asobancaria se ha visto cómo esta problemática ha ido aumentando desde 2020, resultado que en gran parte ha estado influenciado por el mayor uso que han tenido las soluciones virtuales de las entidades bancarias y por el mayor control en las transacciones presenciales en oficinas mediante el uso de la biometría.

• De acuerdo con cifras de Asobancaria, el indicador de reclamaciones de fraude por canales digitales1 pasó de 1,4 pesos por cada 100 mil pesos en enero de 2020 a 3,99 por cada 100 mil pesos transados en abril de 2021. Si bien este indicador aún luce bajo, muestra un incremento de 183% en dicho periodo.

• En el contexto de transformación digital de la sociedad, la economía y el Gobierno, se hace imprescindible defender y garantizar la confianza y la seguridad de las personas en la utilización del ecosistema digital.

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Edición 1290 | Leasing: hacia el pago por uso

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• Los modelos de negocio basados en el pago por uso han visto su auge en la última década en industrias donde los consumidores han migrado del «pago por la propiedad» al «pago por el uso que genere “x” resultado». Esta tendencia se conoció como «economía de la suscripción» y es precursora del cambio en segmentos gracias a la creciente automatización y digitalización de las operaciones industriales y manufactureras tradicionales.

• Los modelos de Equipment-as-a-service (EaaS) aparecen en el panorama como una señal directa de innovación para aquellos que producen, financian y comercializan activos productivos, pues pueden abordar más eficientemente las necesidades de las empresas. De hecho, a raíz de los efectos de la pandemia, son las empresas las que cada vez más demandan soluciones financieras que les permitan mantener la flexibilidad y resiliencia necesarias para afrontar las fluctuaciones e incertidumbre crecientes a nivel económico y en su mercado.

• En Colombia, los modelos de pago por uso aún no se han masificado. Sin embargo, en el país se ha fortalecido la oferta de productos (o servicio de productos) con servicios añadidos mediante el arrendamiento operativo y el renting. De hecho, el arrendamiento operativo es el tipo de leasing que ha tenido la mejor dinámica en los últimos meses, pues en el primer trimestre de 2021 su cartera alcanzó $3,03 billones (5,46% de la cartera de leasing), con un crecimiento de 10,1% real anual.

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Edición 1289 | Sobreuso del efectivo: elementos para construir un ecosistema de pagos moderno y eficiente

sobreuso del efectivo en colombia asobancaria

• En la medida que las economías crecen y se modernizan sus sistemas de pagos el uso del efectivo tiende a decrecer como proporción del PIB. Este no es el caso en Colombia donde, por el contrario, ha tendido a aumentar, impidiendo que se acelere la profundización financiera.

• Como proporción del PIB, el efectivo en Colombia bordeó el 6,1% entre 2010 y 2019, una cifra relativamente alta, pues en términos regionales sólo se ubicó por debajo Perú. Sin embargo, tras los efectos provocados por la pandemia en el 2020, todos los países experimentaron un incremento en sus indicadores de efectivo/PIB. En Colombia, la relación de efectivo/PIB bordeó el 9,5% del PIB en 2020, similar a Perú (10,2%) y México (9,4%).

• Al analizar otros indicadores del uso transaccional del efectivo, como es la razón entre el efectivo y el agregado monetario M2, a corte del 2020 este bordeó el 16,6%, un valor similar al registrado en México (18,4%) y Guatemala (18,6%), y muy por encima de casos como Brasil (9,3%) y Chile (7,3%).

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Edición 1288 | Consumo y su transformación en un mundo post pandemia

• El consumo privado, que ha liderado el crecimiento económico gracias a su importante participación, cercana al 70% del PIB, continuará experimentando importantes transformaciones en el futuro cercano. Antes de la pandemia ya se venían presentando cambios reflejados en la incorporación y mayor ponderación de servicios streaming, planes de celular y equipos tecnológicos, así como un mayor protagonismo del e-commerce gracias a la masificación del acceso a internet y la transformación digital de los negocios.

• Con la llegada de la pandemia a inicios de 2020, la dinámica cambió en respuesta a las nuevas condiciones sociales y económicas. El valor de las ventas en línea se incrementó un 30,6% en 2020, más de dos millones de personas se incluyeron al sistema financiero, y las preferencias y prioridades en el gasto se ajustaron a los aislamientos decretados.

• Si bien con los avances en los planes de vacunación y la reactivación económica la normalización se continuará materializando de forma progresiva, hay algunas tendencias que parecen haber llegado para quedarse. Entre las principales tendencias que se han acentuado y se anticipa su prolongación en los próximos años se destacan (i) los modelos de trabajo semipresencial o completamente virtual incentivando el interés por la adquisición de vivienda en las periferias, (ii) los servicios a través de plataformas virtuales como citas médicas, educación, entretenimiento y servicios profesionales, todos desde la comodidad de la casa y (iii) una mayor conciencia por el planeta que se refleja en una mayor demanda de marcas que brinden alternativas sostenibles.

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Edición 1287 | El agilismo en la auditoría interna

• La auditoría interna ha dejado de ser vista como el área encargada de verificar el cumplimiento normativo, para convertirse en un equipo asesor de los órganos de gobierno que, más allá del aseguramiento, genera valor al interior de la organización.

• Bajo este nuevo panorama, el auditor ha debido implementar iniciativas enfocadas en adoptar una visión continua e integral, que le permita responder a las expectativas de la alta dirección, arrojando hallazgos, planes de acción y oportunidades de mejora alineadas con la estrategia de la organización y respondiendo rápidamente a los riesgos emergentes que impone la era digital.

• Las metodologías ágiles son una alternativa para que la auditoría sea más eficiente, al entregar hallazgos rápidos y oportunos e involucrar a las áreas encargadas de los procesos. Adicionalmente, el uso del agilismo genera valor al interior de la organización, reduciendo las rigideces existentes en los planes de auditoría y cantidad de documentación que se genera en el proceso.

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Edición 1286 | Neobancos: Un nuevo modelo de negocio en el ecosistema financiero

• Los Neobancos son bancos 100% digitales que operan mediante el uso de tecnología y atiende a nichos específicos del mercado. Dado que las características de los productos de captación de depósitos y préstamos son similares a los tradicionales, su propuesta de valor se enfoca en ofrecer una atención ágil e hiper-personalizada al consumidor financiero.

• Este modelo de banca tiene la capacidad de adoptar nuevos conceptos y tecnologías de manera rápida, lo cual permite reaccionar rápidamente a demandas del mercado, cómo ocurrió con la pandemia del Covid-19. De igual manera, responde a necesidades concretas de cada tipo de usuario y a la actividad que se dedica, desde prestar servicios para operar con criptoactivos (2Gether) hasta el otorgar una tarjeta de crédito y préstamos personales 100% digitales (Nubank).

• Algunos de estos nuevos actores también son aliados digitales de las entidades financieras, pues trabajan colaborativamente bajo la licencia de alguna de estas. Las alianzas permiten externalizar la implementación acelerada de nuevas soluciones reduciendo el Time To Market y aumentando las opciones para los clientes en el mercado.

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Edición 1285 | Financiamiento climático, insumo crítico para la sostenibilidad

• Uno de los grandes retos actuales es frenar y reversar los efectos del cambio climático y evitar llegar a un punto de no retorno donde las consecuencias serían devastadoras para la vida tal y como la conocemos. Las cifras del costo por los efectos del cambio climático son dicientes: de acuerdo con estimaciones del Banco Mundial, el costo anual de la mitigación y adaptación al cambio climático en países en desarrollo es de USD 75.000 millones y alcanzaría los USD 100.000 millones para 2050.

• El financiamiento climático o las finanzas del clima surgen como una oportunidad para que, desde el sector financiero, como facilitador y principal proveedor de recursos para la implementación de proyectos a todos los niveles, se financien los costos de la transición y se reduzca la generación de emisiones de Gases Efecto Invernadero (GEI) evitando el aumento del calentamiento global del planeta.

• El sector financiero ha venido integrando dentro de sus asuntos materiales el cambio climático y los riesgos derivados del mismo a los que están expuestos sus inversiones y activos. En esa medida, se han adoptado estrategias innovadoras que permitan reducir los riesgos de posibles pérdidas a raíz de eventos climáticos, generando nuevas exigencias para el financiamiento de proyectos y alineando las estrategias corporativas con la sostenibilidad.

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Edición 1284 | Flujos de capitales hacia Colombia y perspectivas

• La celeridad en el proceso de vacunación en los Estados Unidos, aunada a la aprobación del plan de estímulo fiscal de la administración Biden, ha permitido que las expectativas sobre el comportamiento de la actividad económica hayan mejorado de manera significativa en los últimos meses, con su consecuente efecto en términos de reducción en la tasa de desempleo y aumento en la inflación.

• Ante este nuevo escenario, los analistas y el mercado empezaron a descontar un cambio en la postura de la política monetaria por parte de la Fed durante los próximos meses. Estas nuevas perspectivas han llevado a incrementos en las tasas de rendimientos de los bonos del tesoro de los Estados Unidos, las cuales se han transmitido a las tasas de los bonos de los mercados emergentes.

• En Colombia, las condiciones externas llevaron a los bonos de deuda pública a exhibir al cierre del primer trimestre del año mayores rendimientos frente a los observados a comienzos de 2021, mientras que en el mercado de renta variable local los inversionistas extranjeros liquidaron posiciones, con lo que el flujo de capitales hacia el país se redujo sustancialmente. En contraste, la posterior desaceleración en el ritmo de incremento de las tasas de los bonos de deuda de los Estados Unidos en abril permitió que Colombia alcanzara el segundo mejor registro de inversión de portafolio desde que la pandemia irrumpió en el país, un dinamismo que se mantuvo en el mes de mayo, aún pese al aumento de las tensiones sociales.

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Edición 1283 | El grado de inversión: un activo valioso para Colombia

• Ante los mayores riesgos para la sostenibilidad fiscal, el pasado 19 de mayo la agencia calificadora S&P anunció la rebaja de la calificación crediticia del país de BBB- a BB+. Sin bien esto se configura como una señal negativa, lo cierto es que los mercados internacionales ya venían descontando el hecho de que Colombia no lograría mantener el grado de inversión.

• Adicionalmente, para 2021 se espera una ampliación del déficit del GNC y de la deuda que, según estimaciones del Ministerio de Hacienda, bordearía el 8,6% y el 65,2% del PIB, respectivamente, a la vez que un posible cambio en el manejo de la política monetaria en los Estados Unidos hacia la segunda parte de 2021 o inicios de 2022 supondría mayores presiones para las finanzas públicas ante unos mayores costos de financiamiento.

• Aunado a lo anterior, con el retiro del Proyecto de Solidaridad Sostenible y el aumento de las tensiones sociales, las preocupaciones sobre la sostenibilidad fiscal de largo plazo y la capacidad para llevar a cabo reformas estructurales en este frente se exacerbaron.

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