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La semana económica divulga el punto de vista gremial sobre la coyuntura económica y financiera internacional y doméstica, las políticas públicas, regulación y supervisión sectorial y sus efectos en la economía, los mercados y el sistema financiero.

Edición 1159 | Nuevas perspectivas del Indicador de Desarrollo Financiero: retos para Colombia

• Los avances en materia de desarrollo financiero son sinónimo de crecimiento y prosperidad económica. En este escenario se ha enfatizado la importancia de identificar las distintas dimensiones del desarrollo financiero con el fin de mejorar las acciones de política pública orientadas a promoverlo. Con el propósito de comprender con mayor profundidad este aspecto y analizar los complejos procesos asociados al desarrollo de las instituciones financieras y el mercado de capitales, recientemente se han reformulado los índices de desarrollo financiero.

• Los hechos estilizados del desarrollo financiero demuestran que mayores niveles de este contribuyen a lograr mayores niveles de crecimiento económico y reducción de la pobreza. A ello, sin embargo, hay que sumar elementos institucionales y de coyuntura macroeconómica que inciden en buena medida en el desempeño de estos indicadores.

• Como parte de la evaluación realizada por el Fondo Monetario Internacional en 2017, los resultados del Índice de Desarrollo Financiero muestran que Colombia exhibe una posición destacada frente a sus pares regionales, lo cual es atribuible a su buen desempeño en materia de acceso, profundidad y eficiencia. Si bien esos resultados reiteran el liderazgo del país en esta materia, no desconocen que en la agenda de desarrollo financiero del país aún queda un amplio espacio de mejora en estos frentes.

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Edición 1158 | Bonos verdes, una alternativa al financiamiento climático

• El cambio climático afecta de forma directa las economías en desarrollo y ralentiza su avance. Según el Banco Mundial, se estima que a nivel global, entre 2015 y 2030, será necesario invertir USD 93 billones en infraestructura resiliente al clima y baja en carbono, principalmente en países en desarrollo y de ingreso medio.

• En las últimas décadas se han estructurado proyectos que luchan contra el cambio climático y otros efectos ambientales negativos. En la misma línea, diversas organizaciones y actores comprometidos con la lucha contra el cambio climático trabajan para financiar estos proyectos. A este mercado y los mecanismos de movilización de dichos recursos se le conoce como financiación verde (Green Finance).

• Como parte del mercado de financiación verde, los bonos verdes han venido consolidándose en los últimos años como un instrumento financiero que permite apalancar de manera efectiva y transparente los diferentes proyectos que tienen como objetivo mitigar los efectos del cambio climático.

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Edición 1157 | Las titularizaciones: un vehículo para el crecimiento

• Dentro del conjunto de elementos que resultan ser transversales entre el mercado de capitales y el intermediado, la titularización ocupa un lugar preponderante. Este proceso no solo diversifica y fortalece el fondeo de las entidades bancarias y optimiza la gestión de riesgo del sistema, sino que también fomenta y robustece las alternativas de inversión para diversos agentes de la economía con el objeto de canalizar el ahorro de manera eficiente.

• El proceso de titularización en Colombia ha trascendido la cartera hipotecaria. Recientemente se han generado títulos con subyacente en cartera de libranza y en cartera de redescuento. Así, del valor total de emisiones realizadas, el 5,5% corresponde a títulos cuyo subyacente difiere de la cartera hipotecaria, mientras hace tres años estaba totalmente concentrada en cartera hipotecaria.

• Aunque la cartera titularizada pasó de representar el 1,6% de la cartera total del sistema financiero en 2002 a cerca de 3,8% en 2010, esta relación actualmente representa tan solo el 0,9% de la cartera total. Si se examina la profundidad con respecto al PIB, este valor bordea el 0,5%, un nivel relativamente bajo frente a la dinámica presentada hasta 2010. El principal determinante de dicho retroceso fue la eliminación de los incentivos tributarios a la inversión en los títulos hipotecarios.

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Edición 1156 | Tipología de la vivienda para los hogares del siglo XXI

• La importancia del sector de la construcción, y en particular del sector vivienda, exige monitorear permanentemente los resultados en materia de financiación de vivienda. Si bien durante el segundo trimestre de 2018 el PIB del país creció 2,5% en términos reales, el sector de la construcción y el subsector de edificaciones se contrajeron en 7,4% y 7,6%, respectivamente. Contrario a esto, las Operaciones de Financiación de Vivienda (OFV) en lo corrido a julio de 2018 continúan registrando crecimientos positivos tanto en número como en valor real (4% y 17%, respectivamente).

• Según la Encuesta de Calidad de Vida (ECV) publicada por el DANE en 2017, la población colombiana está conformada por un total de 48,8 millones de personas, comprendiendo un número cercano a 15 millones de hogares que habitan en 14,7 millones de viviendas. Cabe resaltar que, entre las ECV de 2015 y de 2017, los hogares unipersonales y aquellos conformados por dos personas han aumentado considerablemente.

• A nivel internacional se observa que el fenómeno del cambio en la composición de los hogares es una tendencia global, con registros incluso menores a los regionales y locales. Mientras que en países como Finlandia, Noruega, Suecia, Suiza y Dinamarca el tamaño promedio de cada hogar en 2016 se situó en cerca de 2,1 personas, en Colombia, para el mismo año, este promedio se situaba en 3,3 personas por hogar.

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Edición 1155 | ¿El sector financiero está preparado ante el riesgo de un desastre natural?

• La correcta preparación para afrontar posibles desastres naturales es un tema que debe estar en las agendas de los Gobiernos y sectores productivos, para quienes, en particular, en América Latina y el Caribe, estas cuestiones representan una fuerte amenaza.

• La gestión de crisis se considera como la aplicación de las diferentes estrategias diseñadas para lidiar con los eventos catastróficos, incluyendo acciones de prevención de desastres.

• Asobancaria desarrolló un documento protocolo para la Gestión de Crisis y Estrategias de Recuperación del Sector Bancario, con el fin de dar respuesta oportuna a situaciones excepcionales que lleguen a afectar los procesos críticos y permitir la continuidad en la prestación de los servicios financieros ante los usuarios.

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Edición 1154 | Colombia ante la creciente volatilidad en los mercados emergentes

• Las crisis cambiarias de Turquía y Argentina, el proceso de normalización de la política monetaria en los Estados Unidos y el escalamiento de las tensiones comerciales han llevado a que la aversión al riesgo hacia activos de países emergentes se haya incrementado y que la cantidad de flujos de capitales hacia los mismos haya disminuido en lo corrido del año.

• Los pronunciamientos erráticos hechos por las autoridades turcas en los últimos meses han minado la confianza de los inversionistas internacionales en esta economía. En este sentido, la pérdida de credibilidad en este mercado se ha visto materializada en incrementos en lo corrido del año del indicador de riesgo país EMBI del orden de 300 pb y una devaluación de la lira turca frente al dólar cercana al 63,2%.

• Argentina, país caracterizado por la volatilidad en su crecimiento y recurrentes crisis económicas, se ve enfrentado una vez más a desbalances económicos y a la falta de capacidad de las autoridades para generar credibilidad en los mercados. La fuerte devaluación del peso en lo corrido del año (107,8%) ha puesto de manifiesto que el enfoque “gradual” de las políticas del actual gobierno ya no genera credibilidad dentro de los inversionistas.

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Edición 1153 | Estudios en materia de inclusión financiera en 2017: principales resultados y reflexiones para Colombia

• En abril de 2018 se presentaron los resultados del Global Findex del Banco Mundial con corte a 2017. De acuerdo con este reporte, el 46% de las personas mayores de 15 años encuestadas en Colombia declararon contar con una cuenta en un banco, en otro tipo de entidad financiera o con un proveedor de dinero móvil, una cifra que evidencia una mejoría frente a 2014, cuando fue de 39%.

• En julio de 2018 se presentaron los resultados del segundo Estudio de demanda de inclusión financiera de Banca de las Oportunidades, la Superintendencia Financiera de Colombia y el Banco de Desarrollo de América Latina. De acuerdo con dicho estudio, el acceso a servicios financieros creció 10 puntos porcentuales (pp) entre 2014 -2017, pasando de 67% a 77%, respectivamente.

• El Plan Nacional de Desarrollo 2014-2018 estableció como meta que el 84% de la población adulta del país sea incluida financieramente. Según el último Reporte de Inclusión Financiera de Banca de las Oportunidades y la Superintendencia Financiera de Colombia, dicho indicador se situó en 80,1% al corte de diciembre de 2017, lo que representa que 27,1 millones de adultos cuenta con acceso al sistema financiero; sin embargo, para lograr un indicador del 100%, aún faltan por bancarizar 6,7 millones de adultos, meta que se establecerá para 2022.

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Edición 1152 | Nueva estructura de los mercados monetarios internacionales y el posicionamiento del IBR como referente local

• El mercado monetario es uno de los componentes más importantes del sistema financiero, puesto que en él se opera la deuda a plazos inferiores a un año emitida por el Gobierno, los intermediarios financieros y las entidades públicas y privadas. Entre sus funciones principales se encuentran: (i) facilitar la financiación a corto plazo de los emisores de deuda, (ii) propender por una ejecución eficaz de la política monetaria y (iii) contribuir a la adecuada formación de la estructura temporal de tasas de interés

• Las tasas de interés de corto plazo son formadas con base en las operaciones del mercado monetario. Con estas se construye «la parte corta de la curva de rendimientos». Dentro de las principales tasas de corto plazo utilizadas en los mercados monetarios, a nivel mundial, se encuentran la London Inter Bank Offered Rate o comúnmente conocida como LIBOR y la Europe Interbank Offered Rate o EURIBOR.

• Si bien la LIBOR y la EURIBOR han sido los referentes para el mercado monetario internacional en las últimas tres décadas, las revelaciones sobre la manipulación realizada en su formación durante los años 2004-2012 ha puesto en evidencia sus problemas, además de restarles protagonismo y confianza por parte del mercado. Estos hechos llevaron a que los principales actores del mercado monetario reaccionaran seleccionando a la Secured Overnight Financing Rate (SOFR) como una tasa alternativa para derivados en dólares estadounidenses y otros contratos financieros.

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Edición 1151 | Discurso de Clausura 53ª Convención Bancaria: nuevas realidades, nuevas oportunidades

• El sector financiero es uno de los principales líderes de la actividad económica. En la última década su valor agregado ha crecido en promedio 7,8% y ha contribuido con la generación de 275.000 empleos formales. Actualmente, el 80% de los colombianos tiene algún producto del sector y el valor de la cartera representa cerca del 50% del PIB. Para continuar fortaleciendo el sistema financiero, Asobancaria propone avanzar en una agenda financiera que se resume en cuatro grandes pilares: (i) inclusión financiera y transformación digital, (ii) profundización financiera, (iii) competitividad y solidez y (iv) educación financiera y sostenibilidad.

• En materia de inclusión financiera y transformación digital es imprescindible plantear estrategias conjuntas con el Gobierno Nacional para lograr, de cara al 2022, que el acceso al sistema financiero llegue al 100% de la población. Así mismo, se debe promover el desarrollo de un ecosistema de pagos digitales que permita intensificar el uso de los productos y servicios financieros.

• Los grandes avances durante los últimos años en materia de profundización financiera no han sido suficientes para alcanzar el nivel óptimo de profundización crediticia, cercano al 60%, el cual permitiría impulsar más decididamente el crecimiento de la economía. Para alcanzar este nivel será preponderante formular políticas que impulsen las modalidades crediticias que acusan mayor rezago, como ocurre con el financiamiento de vivienda, el financiamiento rural, leasing, factoring y crédito de consumo de bajo monto.

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Edición 1150 | Victorias y retos de la educación financiera en 2017

• Más allá de acciones genéricas, el gremio y la banca colombiana siguen construyendo soluciones en educación financiera a la medida de sus públicos específicos, escuchando sus necesidades y expectativas, ofreciendo la información más pertinente y con mayores posibilidades de retención y conversión de hábitos.

• A nivel gremial, destacamos la creación del programa “Saber Más Contigo”, una base pedagógica desarrollada en conjunto con la Fundación Alemana para las Cajas de Ahorro, pensada como una base sobre la cual cada entidad pueda construir las adaptaciones necesarias para sus públicos objetivos. A la fecha se han formado a 6.604 participantes en 227 talleres.

• La mayoría de las entidades dedican sus programas a la población adulta, con una regularidad mensual, enfocándose en los temas de ahorro, crédito, inversión y planeación financiera personal. Buscando un mensaje más a la medida, se han reducido las inversiones en medios masivos como televisión o radio y se han remplazado por canales como redes sociales, web o apps. En 2017 se llegó a cerca de 1’600.000 personas de forma presencial y 3’000.000 en forma digital.

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