• La rentabilidad de la banca colombiana se recuperó durante el último año. Tras el deterioro de 2023 y 2024, el indicador de rentabilidad del activo (ROA) y el de rentabilidad del patrimonio (ROE) de los bancos retomaron una senda ascendente. El origen de esa mejora, sin embargo, está plenamente identificado, asociado al menor gasto en provisiones que acompañó la mejora en la calidad de la cartera, y no a un fortalecimiento de los ingresos del ejercicio.

• Vista en un horizonte más largo, la fotografía cambia. La descomposición de la rentabilidad muestra un descenso del ROA desde niveles cercanos a 2,1% en 2016 hasta alrededor de 1,3% en 2025, y el componente que más aporta a esa caída es el ingreso neto por intereses; es decir, el corazón del negocio de intermediación. La recuperación reciente es cíclica; la tendencia de fondo sigue siendo descendente.

• La sostenibilidad de la rentabilidad dependerá de los ingresos, no de las provisiones. Con un crédito que modera su ritmo, un costo de fondeo al alza y señales incipientes de mayor morosidad, el espacio para seguir liberando provisiones se agota. Y la rentabilidad no es un asunto de accionistas, es la primera línea de defensa del sistema, porque de ella dependen la capacidad de absorber pérdidas y la de sostener el crédito en las fases malas del ciclo.