Edición 669 | TASAS DE INTERES DE REFERENCIA: el caso de la Libor*

Con la crisis de hipotecas sub-prime los mercados financieros internacionales experimentaron un deterioro importante en las condiciones de liquidez y un incremento de las primas de riesgo. Durante esta coyuntura, la Libor estuvo bajo la lupa de las autoridades y de la industria porque su comportamiento no seguía el rumbo que sugerían las condiciones fundamentales del mercado monetario. Esto derivó en un cuidadoso examen por parte de la Asociación Británica de Bancos (BBA), el cual culminó recientemente con un documento con recomendaciones concretas para el fortalecimiento de su esquema de formación. Estas se encuentran en línea con el diseño que se adoptó para el esquema de formación del IBR en Colombia, lo que nos hace ser optimistas sobre su papel en el desarrollo del mercado de derivados de tasa de interés.

Esta edición de Semana Económica describe el papel que juegan las referencias monetarias en los mercados financieros, y analiza el comportamiento de la Libor en la coyuntura reciente. Las lecciones que deja este caso resultan relevantes a la luz de la agenda de desarrollo y administración del Indicador Bancario de Referencia en Colombia (IBR), que en sus primeros ocho meses de funcionamiento ha mostrado una evolución muy favorable y está en proceso de consolidación en el mercado financiero1.

DESCARGAR PDF COMPLETO

 

Edición 668 | Comercio exterior: SUPERÁVIT COMERCIAL EN MEDIO DE APRECIACIÓN

Al principio de este año factores como la revaluación del tipo de cambio, la imposición de barreras al comercio por parte de Venezuela y la desaceleración de la economía norteamericana aparecieron como elementos desestabilizadores del balance en las cuentas externas. No obstante, las cifras de la balanza comercial que recientemente publicó el DANE dan cuenta de un resultado superavitario de US$1.315 millones.

Esta edición de Semana Económica analiza el comportamiento del comercio exterior de Colombia durante el primer semestre de 2008. Encontramos que aún cuando el peso registró una apreciación considerable, se generó un superávit gracias al aumento en el precio internacional de los commodities1 . Para el resto del año la incertidumbre es si la mayor devaluación del peso que se está observando se mantendrá y será suficiente para compensar la caída en el precio de los productos básicos y la menor demanda por la desaceleración de la economía mundial.

DESCARGAR PDF COMPLETO

 

Edición 667 | Precios de los commodities: ¿QUE TANTO HAN RESPONDIDO A LA DEBILIDAD DEL DÓLAR?

Numerosos analistas que se han dedicado a estudiar el origen del incremento que en la actualidad están experimentando los precios internacionales de los commodities han coincidido en afirmar que la escalada actual tiene su origen en factores de carácter real y financiero.

Dentro de los primeros destacan las presiones que han generado el importante crecimiento de las economías asiáticas sobre la demanda de estos productos que no ha tenido una respuesta suficiente de la oferta y dentro de segundos resaltan la abundancia de liquidez en las economías desarrolladas y la debilidad que ha experimentado el dólar en los mercados globales.

A pesar de la importancia que puedan haber tenido los factores que se catalogan como de carácter real, nuestro análisis indica que la devaluación del dólar ha sido particularmente relevante en la determinación del precio doméstico e internacional de los commodities.

DESCARGAR PDF COMPLETO

 

Edición 666 | Resultados del sector financiero: ajustes importantes

Al cierre del primer semestre los establecimientos de crédito presentan resultados positivos a pesar del ajuste en las variables del balance y de la mayor volatilidad de los mercados financieros. Tanto el activo como el pasivo de los bancos han sido recompuestos inducidos por la política del Banco de la República. A su vez, las inversiones representan una porción cada vez menor del activo, al tiempo que la participación de los CDT´s ha aumentado como fuente de recursos para la banca.

La desaceleración del crédito ha venido acompañada de una estabilización en los indicadores de calidad de la cartera. Aunque suene paradójico, el menor crecimiento de la cartera de consumo sienta las bases para un crecimiento más sostenido y sostenible del crédito. Sin embargo, la menor liquidez de los mercados amenaza con prolongar en el tiempo los efectos del ajuste.

DESCARGAR PDF COMPLETO

 

Edición 665 | COLOMBIA MARCANDO TENDENCIAS EN PREVENCIÓN Y CONTROL DE LAVADO DE ACTIVOS Y FINANCIACIÓN DEL TERRORISMO: SARLAFT

El lavado de activos y la financiación del terrorismo LA/FT son dos flagelos que han venido golpeando a todas las economí- as. Expertos nacionales e internacionales han señalado que Colombia es un país pionero en los avances contra estos delitos, al estar implementando un modelo para la administración de este riesgo.

Las entidades financieras han venido reforzando sus esquemas de prevención y control, impidiendo a las organizaciones delictivas movilizar sus recursos a través del sistema financiero. Por ello, los delincuentes están enfocando sus esfuerzos para lavar los dineros ilícitos a través de otros sectores de la economía.

En esta Semana Económica presentaremos las tendencias y los avances en esta materia, así como las recomendaciones para fortalecer el sistema de riesgos actual1 . Hacemos énfasis en que las autoridades deben alinear diferentes normas y tener en cuenta la jurisprudencia, ya sea para efectos de la elaboración de “listas” como lo propuso el Señor Vicepresidente, o para evitar contradicciones entre la lucha contra LA/FT, la bancarización y la protección al consumidor

DESCARGAR PDF COMPLETO